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困境
2005～2006年的高利率更是雪上加霜，此时购房者的处境正好应验了那句谚语“盖棺钉钉”（nail in the coffin，致命性的一击）。
不难理解，到了2007年，断供（停止缴纳月供）和止赎（停止赎回抵押品）的数量大幅增加，150万件接收程序开始启动（业主决定放弃房屋，由银行进行接收，之后银行自行将房屋卖出还债）。这个令人不安的消息一直持续到2008年和2009年。在这一过程中，投资于抵押支持证券（MBS）的投资者对于他们持有的组合价值感到惶惶不安，而结果也确实证实了他们的担忧。
2007年下半年开始，信用评级机构（如标准普尔和穆迪公司）开始下调MBS的信用等级——据作者估计，2008年MBS的规模约为3万亿美元。此时一个隐秘的术语开始在华尔街流行开来：“毒药资产”（toxic assets）。
不幸的是，投资者对评级机构对这些投资工具的评级过程也正在失去信心。
对成熟的投资者而言，在正常情形下，其所持证券的素质和价值通常是由证券的评级和市价来表示的。在这种情况下，市场崩塌无人能够幸免。
抵押银行协会在2007年下半年举行的一项调查显示，次级贷款仅占全部优先留置权抵押物的14%左右，但这些次级贷款却占到全部进入银行接收程序数量的55%，而这些进入银行接收程序之中又有78%是浮动利率抵押贷款。当时，优先留置权次级抵押贷款的数量大约有750万件。
尽管大多数购房者仍继续坚持按时缴纳月供，不会面临被银行收回住房的窘境，但他们很快就会察觉到他们的邻居就不像他们那么幸运了。