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美国政府证券
政府证券向投资者提供了：
➣最大程度的本金安全性，因为它们是由政府自身承诺支持的；
➣具有一定竞争力的收益率，尽管它们很少赶得上安全性较低的公司债券收益率；
➣通过在证券交易所和场外市场的活跃交易形成的高流动性；
➣有限的征税，尽管不能免交联邦税，但可以免交州税和地方税。
如今，政府证券不再像下图中显示的那样以纸质形式发行了，所有证券都采用电子记账方式发行。
短期国库券通常被称为“T票据”（T-bill），它占政府融资总额的较大份额。短期国库券是由财政部通过竞标方式以贴现价格出售的。期限为3个月和6个月的短期国库券每周举行一次拍卖会，其余两种期限（9个月和1年）的短期国库券则每月举行拍卖。短期国库券以1000美元至10万美元的5种面值发行。投资者获得的回报为购买时的贴现价格与到期时获得的国库券面值之间的差额。
大多数政府证券都可以通过一个名为“财政部直达”（treasurydirect）的计划购买。短期国库券在到期前可以在二级市场交易。个人可以从联邦储备银行或通过将债券面值金额的个人保付支票或现金支票邮寄到下面地址，从公共债务管理局（Bureau of the Public Debt）直接免费购买短期国库券。
公共债务管理局证券交易部
华盛顿特区邮编：20226
如今，投资者可以更方便地利用互联网办理业务：www.publicdebt.treas.gov
图 9-4 美国政府证券——长期政府债券、中期国库券和短期国库券如今已不再使用纸质凭证
投资者也可以从一些商业银行、政府证券交易商和经纪公司那里购买短期国库券，但不会免费而是需要支付一笔费用。正如很快就会讨论的那样，短期国库券是美联储在货币市场上实施全国性货币政策时运用的主要工具。
中期国库券如今在个人投资者之间日益流行，这主要是由于以下三个原因：首先，它们是以1000美元的面值发行，与短期国库券的最低面值相同；其次，它们较长的期限通常提供了比短期国库券更高的收益率；最后，它们的发行如今也更为频繁。财政部在每年举行的150多场拍卖活动中出售各种政府证券，包括中期国库券。
中期国库券具有固定利率，并且每半年支付一次利息。人们可以在发行时从联邦储备银行或其支行免费购买，也可以从财政部免费购买。投资者还可以在支付一笔费用后，从一些商业银行、经纪公司或其他政府证券交易商处购买。
长期政府债券发行时可以直接从财政部和联邦储备银行免费购买，长期国债面值较低。它们在许多方面都与一般公司债券相似。长期政府债券具有固定利率和到期日，1985年以前它们可以赎回。自2001年10月起取消了30年期的长期国债发行。
如果说，短期国库券、中期国库券和长期政府债券是世界上最安全的投资品种，那么“通货膨胀保值债券”（treasury inflation-protected securities,TIPS）则是这些最安全投资中安全系数最高的一种，因为它们的最终价值不会因通货膨胀而减少。这些被称为"TIPS"的债券与中期国库券和长期政府债券相同，半年付息并在到期时偿还本金。本金则根据通货膨胀率（以消费价格指数表示）进行调整，并且到期时是以调整后的本金和原始票面价值两者中取其较高金额来偿还本金。固定利率不仅适用于TIPS的票面金额，而且也适用于根据通货膨胀率调整后的本金。TIPS每年发行3次，10年期的TIPS首先在7月进行拍卖，然后又在10月和次年的1月再度进行拍卖。
标题新闻只不过是为傻瓜准备的，好的投机者需要从新闻背后发掘新的东西，搞清楚正在发生什么事情。
——杰西・利弗莫尔
许多投资者最早是通过在第二次世界大战中发行的著名的“E系列储蓄债券”接触到政府债券的。不同于其他政府债券，储蓄债券不是可转让债券（即它们没有二级市场）。如今，“I系列储蓄债券”（两种与通货膨胀挂钩的政府证券中的第二种）也可以在市面上买到，其面值分为50美元、75美元、100美元、200美元、500美元、1000美元、5000美元和10000美元。这种I系列债券的利息是固定利率（适用于整个债券期限）和通货膨胀率的组合。例如，2009年11月的I系列债券提供了1.6%的固定利率，另外加上2.46%的通货膨胀保护（按城市消费价格指数调整，参见附录），总收益率为4.08%。未持满5年期限就需要变现的投资者须缴纳相当于3个月利息收入的罚金，I系列债券免交州税和地方税（联邦税则可以推迟到债券套现时才缴纳）。
将近20家其他政府机构也发行短期债券、信用债券和参与式凭证，以为其特殊项目融资。大部分“联邦机构债券”都具有到期日、固定利率和面值，但很少是可赎回的。不过与美国财政部发行的直接债务不同，这些“联邦机构债券”只有少数是由联邦政府担保支持的。因此，它们的收益率往往高于财政部发行的政府证券。
最有名的联邦机构债券是由联邦国民房产抵押贷款协会、联邦住宅协会和政府国民房产抵押贷款协会发售的，这三家机构通常被称为“房利美”、“房地美”和“吉利美”，前面几章已进行过介绍。这些都是美国国会为支持房地产抵押贷款二级市场而专门建立的公司。
一般来说，这些机构的出现改善了某些类型的房产抵押贷款市场。
它们发行的房地产抵押贷款证券是由美国政府发起的，但美国政府对这些证券并不提供直接担保。