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视野
自20世纪40年代起，全球大多数国家的经济受益于美国政府的决策和美联储的政策而得到了极大的发展。日本在没有军备设施重建的沉重负担和来自苏联的冷战竞争的情况下，从第二次世界大战的废墟中崛起。而在第二次世界大战刚刚结束的数年内，西德（联邦德国）在马歇尔计划和有限的军事义务庇护下呈现了强劲的复苏。西德从1955～1990年两德统一期间，经历了稳步而健康的发展。
此外，美国的金融机构和企业也对其他国家的经济发展投入大量资金，其投资收益并不总是令人满意。其他国家（其中有些国家比美国更依赖于中东地区的石油）从美国的这些措施和花销中得到了好处。
这并非是在贬低日本、德国和其他国家所取得的经济成就。即便是考虑到它们新近出现的问题，这些国家在对教育的大力推动、投资、开发具有竞争力的产品和勤奋工作等方面已创造出显著成果。整体来看，这些国家的经济繁荣昌盛，为投资者创造了良好的投资环境。
美元（迄今为止全球最重要的货币）、加拿大元、欧元、英镑、日元和其他货币可以按自由市场供求双方力量对比所决定的汇率相互转换。国内通货膨胀率和生产效率、贸易账户余额、相对利率水平、政治事件和许多其他因素都会影响全球市场中不同货币之间供求双方的力量对比。
因此，当一个外国投资者购买一股IBM股票时，这只股票在海外投资组合中的价值将会以两种方式波动。首先，价格会根据纽约泛欧交易所集团中该股票的供求关系上涨或下跌。其次，根据投资者的货币相对于美元的汇率，该股票对于海外投资者的价值也会发生上下波动。因此，投资美国股市的日本投资者需要时刻关注日元对美元的汇率波动，德国投资者则需要关注欧元对美元的汇率波动。情况依此类推。
失业威胁、房地产市场低迷和信贷紧缩都可能限制消费者的消费行为。
——美联储主席本S.伯南克
同样原理适用于购买非美国企业股票的美国投资者。这些公司的销售额和利润、资产负债表数据和股票价格都是以当地货币计价的。当然，美国的持有者则以美元为单位计算其股票组合价值。
因此，美元相对其他货币贬值将使得在国外公司的投资价值上升，因为当国外投资在日后重新兑换成美元时将会需要更多的美元。相反，如果美元相对其他货币升值，以美元计算的海外投资价值将会下降。
但是国外股票的投资者也不应忽略这个等式的另外一面。如果美元升值，那么当国外公司将其大部分产品出口至美国时，该公司将从中获益。也就是说，它们的产品价格在美国市场上变得更具吸引力了。显然，汇率波动在全球投资中十分重要，但它永远不会像非黑即白那样简单。针对公司情况进行具体分析仍有必要。
除货币因素以外，全球投资还需要考虑其他外部因素：全球政治、经济趋势、不可预测的税收、收归国有或没收的可能性，等等。在进行分析时，需要指出的是，国外市场的会计、审计和报告披露标准比起美国的相应标准要宽松一些，这也进一步增加了国外投资的风险。最后，直接投资国外股票可能出现流动性问题，因而投资国外市场的交易所交易基金（ETF）或许更有吸引力。简言之，为了在全球投资这一领域取得成功，比起其他情况我们必须将视野放得更宽一些。