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政治和文化的变迁促进了商业的成功
1982年牛市的出现伴随着实用主义价值观的显著高涨。1975年和1994年的罗珀斯塔奇（Roper-Starch）调查问卷问道：“你认为下列各项中哪些是幸福生活（你梦想中的生活）的一部分？”1975年，38％的人选择了“很多钱”，1994年超过63％的人选择了这一项。[10]
这种实用主义气氛已经改变了我们的文化。现在，人们对成功的商业人士的尊重相当或更甚于对杰出科学家、艺术家或革命家的尊重。社会上出现了越来越多的实用主义者，他们将投资股票视为迅速致富的捷径。
家庭妇女已经不再像原先那样受到赞美，女性就业的比例不断上升。从20世纪70年代开始，抵押放贷者在审核家庭的抵押品时，将家庭中母亲的收入也计算在内。并且，这一趋势扩大了抵押贷款的范围，推动了住房价格的上涨。
犯罪率的降低使人们感觉更加安全，较少担心被抢劫或受到伤害，这进一步推动了人们的实用主义价值观（赚钱的想法）。1993—2003年间，美国的经济犯罪率每千人下降了49％，暴力犯罪率每千人下降了55％。[11]今天人们可以更加放心地展示自己的财富，财富也因此更加具有吸引力。而拥有一所豪宅则更加吸引人。当然，近年来人们对恐怖主义的恐惧增加了，但恐怖分子似乎并不会专门攻击富人，并且一般不会入侵住宅。美国犯罪率的下降使得资本主义的生活方式成为时尚。
诚然，实用主义价值观本身与股市的变化并没有明显的逻辑关系。无论是不是实用主义者，人们都会很合乎情理地为将来攒钱，并为存款寻找最佳投资渠道。但是，实用主义氛围可能会影响人们对于股票的需求，因为股票长久以来就被认为具有迅速敛财的功能。
1980年罗纳德·里根当选美国总统，与此同时也出现了自1948年以来第一个由共和党控制的参议院，而在1994年众议院也成了共和党的天下。由于认识到选民们公共意识的变化，这些立法者比他们的前任民主党更为亲商。国会的这一变化大大激发了公众对于股市的信心，因为立法机关能采取一系列控制企业利润和投资者回报的措施。
此外，税收一直是美国政界竞争中的重要筹码。1995年，新的国会刚刚开始运转，削减资本利得税（capital gains tax）的提案就被提上了日程。1997年，最高资本利得税率从28％下调到20％。这一削减措施执行后，国会又提出了进一步降低税率的法案。如果不是克林顿总统否决1999年税收法案，资本利得税将会进一步削减。布什在总统竞选中反复强调他的低税收政策，并且履行了他的减税诺言，特别是对富人减税。[12]2003年，资本收益和股息税被最大限度地削减到了15％。现行税法执行力度的下降也有助于减少税金的支付。2003年，从公司盈利取得的税收在国民收入中的比重继续下降。
其实，在资本利得税率下降之前，对税率可能下降的预期已经对股票市场产生了积极影响。1994—1997年，许多投资者长期保持账面收益，直到资本利得税降低后再将其变现。这对于市场产生了稳固作用。1997年资本利得税下调时，人们担心一直在等待这一刻的投资者会大量卖出股票，从而导致股市滑坡，就像1978年和1980年税率下调后出现的情况一样。但这种情况并未出现，许多投资者认为未来将有一个更为有利的资本利得税率，因此，没有理由在1997年税率下调后就立即卖出股票。
综上所述，市场中存在各种传言，例如资本利得税率下调、资本利得税率可能计入通货膨胀指数以及房地产税率下调等，这些传言很可能导致投资者不愿卖出那些已经获利的股票。受到专家静等资本利得税率下调的建议，许多投资者将会推迟出售获利的股票，直到确信资本利得税率降到了前所未有的低点。这种持股不抛的气氛很自然地对股价产生了向上的推动力。