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12.1.2 拆分调料业务
2014年，海底捞的火锅餐厅门店数量突破100家。同年，海底捞开始启动拆分价值链行动。海底捞首先拆分的是餐饮价值链中的供应链管理业务。
1.拆分前的架构
在拆分前，海底捞餐厅的火锅底料产品的运营主体为“四川海底捞”[4]的6家分公司（成都分公司、北京食品分公司、上海嘉定分公司、咸阳分公司、郑州高新区分公司及北京销售分公司）及郑州蜀海[5]，其中郑州蜀海及海底捞成都分公司主要从事生产复合调味料，而其他5家分公司主要向海底捞餐厅及其他独立第三方经销商销售复合调味料。调味料业务拆分前的股权架构如图12-1所示。
图12-1 调味品业务拆分前的股权架构图
2.拆分的六步骤
第一步：2014年4月，郑州蜀海成立全资子公司成都悦颐海[6]。
第二步：从2014年9月起，成都悦颐海通过与客户订立供应协议及接管销售人员，取代四川海底捞公司，接管其复合调味料销售业务。
第三步：2014年11月，海底捞北京销售分公司改制为有限责任公司，并更名为颐海北京[7]。改制后，停止从事销售生鲜食品业务，此后从事销售复合调味料业务。
第四步：2014年12月，注册成立颐海上海[8]。颐海上海与四川海底捞订立股权转让协议，颐海上海同意从四川海底捞收购郑州蜀海的全部股权。
第五步：2015年6月，颐海上海成立全资子公司颐海霸州公司[9]。
第六步：海底捞成都分公司向成都悦颐海转让其生产复合调味料相关的全部生产设施及存货。
调味品业务拆分后的股权架构如图12-2所示。
图12-2 调味品业务拆分后的股权架构图
3.调料业务上市
在将调味品业务拆分后，上述业务被注入境外架构，至此该业务板块境外上市的红筹架构搭建完毕（见图12-3）。2016年7月13日，颐海国际在香港主板上市。