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小结
（1）阶段之间的转换通常在它们已经发生之后才能被意识到。这是进行逐渐的、审慎的资产转换，而不是快速的、大量的资产转换的主要理由。
（2）只有在经济环境产生明显的变化，市场还没有过多地将这种变化考虑到价格中去的时候，才能进行大量的资产转换。
（3）我们这里所介绍的资产配置是一般性的原则。真实的投资组合应该取决于个人的情况以及承受风险的能力和意愿，关于这一主题，我们将在本书的最后一章讨论。
（4）不是所有的经济周期都会经历所有的6个阶段。偶尔地，经济周期会跳过1个阶段，事实上它还可能会倒退到上一个阶段，这是资产转换应该是渐进式的另外一个原因。
（5）在阶段Ⅰ，投资组合应该着重关注高收益率的现金和债券，而后还可以关注一些早期的领导行业的股票。债券在阶段Ⅰ的相对表现最好。
（6）阶段Ⅱ的“明星”是股票市场，在一个非常广泛的意义上，股票此时的总体收益表现非常好。债券表现得也不错，但是它们的表现不如其在阶段Ⅰ的表现和股票的表现。
（7）在阶段Ⅲ，股票会继续它们的广泛增长，但是增长速度比较缓慢。因为所有的市场都在增长，货币市场收益率较低，现金头寸应该处在周期中最低的时候。此时应该累积一些商品共同基金。
（8）在阶段Ⅵ，应该减少债券头寸或缩短债券的期限。投资组合中的股票应该被转换为中期领导行业和收益驱动型的后期领导行业。
（9）在阶段Ⅴ，投资组合中的股票头寸应该减少，并相应地增加现金头寸。
（10）在阶段Ⅵ，“现金为王”。在一些债券市场筑底时购买一些有限度的债券是合适的。