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ETF基金是什么
如果你将要随着经济周期的演变进行资产配置，ETF基金将帮助你找到执行这个策略的合适的投资工具。这就是ETF基金发挥作用的时候，尽管ETF基金主要都是投资于股票的，但近年来也有投资于债券、单个商品和流动基金。
明显地，可以通过购买单个股票以满足股票资产配置的要求，或者购买单个债券以满足固定收益资产配置的要求。然而，谨慎的股票选择需要进行大量的研究。有趣的是，由学界研究者完成的某些研究已经显示出，超过90%的资金经理的表现取决于他们资产类别的选择，而不是单个股票的选择。在现实生活中，投资者花费大量的时间和金钱试图去挑选股票，却花费相对较少的时间和金钱来判定购买什么类型的股票或者债券。大多数经济学家认为，挑选股票是相当徒劳的行为，因为太多的专家在分析单个公司，而这些公司只有极少或者根本没有任何公开的信息是其他人没有看到或者据此做出反应的。只是详细过滤单个公司的信息所产生的纯粹成本也将使股票精选基金的表现好过整个市场变得更为困难。事实上，历史记录显示，精选股票基金的一般表现从来就没有超过市场的表现。一个关键的问题就是，当一只股票表现得好时，来自同一资产类别的股票也会表现得好。因此，最好的方法就是花时间去挑选合适的资产类别，资产类别的范围是非常小的，而股票个数有可能达到数千只。这就是该ETF基金发挥作用的时候了。简单来说，ETF基金像任何其他的股票一样，也是个挂牌交易的股票实体。区别在于，ETF基金是由一揽子股票所构成的，其管理目标是复制一个特定的指数。最流行的ETF基金就是SPDRS和QQQs。SPDRS复制的是标准普尔综合指数，而QQQs复制的是纳斯达克100指数。任何购买SPDRS的投资者的股票构成就是那些包括在标准普尔综合指数中的500个公司的股票。如果标准普尔综合指数上涨了1%，那么SPDRS也就上涨了1%。QQQs所跟踪的是在纳斯达克股票市场挂牌交易的增长最快的100只技术公司和非金融服务公司的股票。这个ETF基金是全球交易最活跃的交易所交易基金，2005年的时候每天交易份额超过9100万股。
绝大多数情况下，一揽子股票试图反应的是一个特定的市场平均指数、部门指数、国际市场指数甚至是单个市场部门的指数，比如金融部门或者技术部门。当投资者希望购买时，它们就被创造出来；当供给超过需求时，它们就会被取消。
ETF基金的交易价值是依赖于它所代表的标的股票的净资产价值和买卖之间的价差。可以认为它是个指数共同基金，你可以以全天不断变动的价格实时地买进或者卖出。因为ETF基金具有的便利性和相对较低的管理费用，使得这些基金在最近10年内日益流行。
ETF基金并不总是以基金内持有资产的净资产价值进行交易，折价和溢价也会出现。然而，这些区别与封闭式共同基金相比，是相当小的。封闭式共同基金的折价或者溢价超过10%或者更多都是司空见惯的。原因在于，任何显著的价格差别很快就被套利出去了。现在一共有超过160种这样的投资工具，包括跟踪市场经济部门和复制单个国家指数的基金。每年挂牌交易的ETF基金都会有所增加。
现在市场上可供交易的主要基金家族包括：
大盘股
中盘股
小盘股
成长股
价值股
部门股
国际股
国家股
新兴市场股
长期债券
黄金
中期债券
短期债券
房地产投资信托
外汇
自20世纪90年代早期以来，ETF基金已经开始出现了大幅度增长。流通的ETF基金资产总额已经从1993年的不到10亿美元增长至2002年的超过1050亿美元。