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领先经济指标
美国谘商会领先指标、同步指标和滞后指标也能被用于确定经济周期的阶段。领先指标总是在阶段Ⅴ的开始或中间阶段出现波峰，而波谷总是出现在阶段Ⅱ的初期阶段。当然，问题是如何最好地确定波峰或波谷出现的时间。不幸的是，没有一个完美的答案。然而，一个9个月的移动平均线交叉通常非常接近于经济周期的转折点，而且不会碰到过多的锯齿状图形。下降的交叉典型地出现在阶段Ⅴ的中间阶段，上升的交叉出现在阶段Ⅱ刚开始的阶段。在1987～1993年，有一段非常糟糕的时期，那时出现了非常多的锯齿状图形，但是图9-3和图9-4显示这种方法在大多数时间内还是非常奏效的。领先指标与其9个月移动平均线一起显示出来。这个位于图形底部的系列数据是一个趋势背离指标，它是将月度的观测值除以9个月的移动平均线得出的。当震荡指标向上或者向下穿过零线时，就会出现移动平均线的交叉。图9-3的阴影区域显示了根据晴雨表决定的阶段Ⅴ，图9-4中的阴影区域显示了阶段Ⅱ。重要的是理解经济周期之后出现的最可靠和最显著的指数反转信号已经持续了更长的一段时间（即一年或者更长时间），因为这种类型变动趋势的反转更可能暗示经济周期重要的变化。移动平均线交叉出现在更接近于真实的转折点附近，因此它们典型地出现在阶段Ⅴ和阶段Ⅱ中。你可以通过对比交叉点和阴影区域看到这一点。它们几乎同时出现在这些区域中。同样的道理，你也可以看到振荡指标出现了几个零线穿越，这与这个情况是不相符的。一般来说，在领先指标经历了6个月或更长的延长期限后，移动平均线交叉正确地辨别出了这两个阶段。我们还应该提到，出现在20世纪90年代后期的一个长时期的阶段Ⅱ，没有通过这种方法将它标示出来。那同样是一个例外。
图9-3 领先经济指标和阶段Ⅴ
①阴影区域代表阶段Ⅴ。
资料来源：pring.com。
图9-4 领先经济指标和阶段Ⅱ
①阴影区域代表阶段Ⅱ。
资料来源：pring.com。