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阶段Ⅳ（债券开始熊市而股票和商品保持牛市）
1.现金
利率顶峰表现在图形上通常是个尖头状，因为其出现在我们之前讨论的非自愿性存货累积阶段。然而，随着利率的逐渐上涨，它们往往会在底部走出一个类似于杯托的形状。就像1958年利率的情况所证明的那样，并不是每个底部都是这样的，但是利率的逐渐上涨更多的是经济放缓而不是经济蓄意的增长。在利率上涨，股票和通货膨胀对冲资产有如此强劲表现的时期，现金的配置应该保持在最低水平。
2.债券
如果你还没有开始降低债券的风险程度，那么现在是你在严重的资产价格损失有可能出现之前降低债券风险的最后一个机会了。持有高收益率债券共同基金是更长时间地保护你当前收入的一种方法，因为这些债券往往会在更高质量的投资工具之后达到价格顶峰。同样地，一般来说，信用违约的风险仍然较低，因此低质量和高质量债券之间的收益率差会缩小很长一段时间，直到阶段Ⅴ。
3.股票
现在是逐步加快从早期的周期领先行业（比如公用事业、金融业、通信业和交通运输业）转向收益驱动型行业的时候了。这些行业包括资源型行业和基础行业。在这个阶段，周期中间的领导行业（比如技术、卫生保健、任意消费品（耐用品）和工业的相对表现）表现强劲，因此投资组合中也应该包括这些行业股票的合理配置。如果不是在阶段Ⅳ开始之前的某段时间，那么就是在该阶段期间，阶段Ⅰ中保护我们资产的周期领导行业开始了一个新的表现不佳的过程，尽管这不是绝对价格意义上的下降。请记住这些评论都是概括性的，并不一定适用于每个经济周期中的每个行业。有时候，通常被认为是早期市场领导行业的金融业，直到阶段Ⅴ才开始其行业的熊市。这大部分取决于投资者对即将出现的基本面消息的态度。通常情况下，投资者对于这些消息的反应是以一种预期到的方式，但是偶尔地，这也会发生某种滞后效应。然而，如果你始终坚持这里所描述的大致趋势，是非常有可能获得好的长期投资表现的。
4.通货膨胀对冲资金
商品和与商品相关的股票在阶段Ⅳ仍然保持牛市。因此，它们在投资组合中应该继续占有相当大的比重。同样地，组合中的比重将取决于投资者个人的战略性资产配置策略。因为股票是非常不稳定的资产类别，所以注重资产保值和产生收入的保守投资者被建议持有相当小的股票配置（比如小型通货膨胀对冲资产），而不是采用一种很快赚取大量金钱的方式。