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道氏理论
墨菲小常识
铁路股会随着对谷物及煤炭等商品的需求增加而受益，并随着对这些商品的需求减少而受损。
道氏理论认为，在一个持续上涨的牛市中，道氏工业及交通运输业平均指数一定是同步上涨的。如果其中一个指数的涨幅大大落后于另一个指数，或两者间发生了严重的背离，这就意味着股票市场即将见顶。当这两个指数只有一个创下新高时，这是一条十分危险的警示信号。2007年所发生的正是这样一种情况。
图7-4显示，到2007年中期之前，这两种道氏平均指数一直是同步上涨的。然而，在2007年7月与8月，道氏交通运输业平均指数的跌幅远大于道氏工业平均指数。起初，情况看起来并不严重，然而，在10月间，道氏工业平均指数升至历史新高，而道氏交通运输业平均指数与该指数的走势不再一致。尽管道氏工业平均指数在2007年10月再创新高，而道氏交通运输业平均指数比夏季高点下降了近10个百分点（见下降的趋势线）。根据道氏理论，这两种平均指数在2007年第四季度的背离是一种警示信号，表明市场的上行趋势遇阻。
图7-4 道氏交通运输业平均指数在2007年的下跌导致其与道氏工业平均指数出现背离
早在一个世纪以前，查尔斯·道就已经发出警告，对经济与股票市场来说，不管这两种股票平均指数中的哪一种下跌，这都是一个不好的信号。查尔斯·道的思想为我们奠定了现代技术分析的基础，而他关于股票市场可以作为经济的领先指标的这一看法也领先于他所处的那个时代。从历史上看，股票市场大约领先于经济6个月的时间提前见顶。道氏交通运输业平均指数在2007年7月见顶。而美国经济衰退从2007年12月开始，这比该指数见顶的时间晚了5个月。