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黄金类股票在2011年的表现不如黄金
图12-12对Market Vectors Miners ETF（GDX）与黄金价格在2011年的走势进行了比较。由图中可知，这两条曲线的波峰及波谷通常同时出现。然而，我们还会发现，黄金在2011年的表现要优于黄金类股票。从2011年年初到8月末，黄金的价格上涨了35%，而黄金类股票的涨幅连金价涨幅的一半都不到（15%）。
金矿类股票在2011年9月的跳水（原因是美元的大幅上涨及股票市场的下跌）最终让黄金的价格回调。在2011年，黄金价格上涨了15%，而金矿类股票下跌了11%。在2012年年初，这两个市场试图收复失地。通过比较黄金与金矿类股票自2008年以来的表现，我们可以得到如下几条经验教训。
图12-12 比较黄金与金矿类股票在2011年的表现
一条经验是它们仍然呈现同向的走势。黄金类股票仍然为那些保守的投资者提供黄金市场的参与方式；另一条经验是这两个市场仍然同时发生变动。黄金的上涨通常对金矿类股票产生正向的影响，而金矿股的变动也会对金价产生影响。图12-12中左数第一个上指箭头显示，金矿类股票在2011年初期与金价一同上升；下指箭头则显示，这两个市场在2011年9月一同下跌。然而，图12-12中最引人注意的部分是5月与7月所发生的事情。
墨菲小常识
如果金矿类股票与金价走势呈同向变动，那么金价的上升趋势较强。