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共同基金与交易所交易基金
对大多数长期投资者来说，共同基金也提供了一种简单的金融市场参与方式。然而，交易所交易基金的优势是共同基金所不具备的。这对那些更积极地管理资产的投资者来说更是如此。交易所交易基金的主要优势在于，从交易的角度来看，它的表现可以优于传统共同基金。更为重要的是，交易所交易基金可以像股票一样在股票交易所中交易。这让那些更积极主动的交易者及投资者能够在金融市场上快速建仓，然后在希望退出市场时迅速平仓。投资者可以在交易日执行这些交易，而且两个方向都可以做（做多及做空）。无论何时下单，共同基金的投资者都只能按照基金的收盘价计值。对期货及外汇这样剧烈变动的市场来说，进入及退出交易的速度越快越好。在行业板块轮动策略中，速度也十分重要。
共同基金并不鼓励频繁交易，它会惩罚那些交易频繁的投资者。基金业内也不接受市场择时（market timing）。共同基金所施加的交易限制极大地削减了那些基于行业板块轮动设立的行业板块基金的价值。投资者可能会选择买入并持有一个多样化的股票共同基金，可购买行业板块基金的投资者志不在此。这是因为：行业板块的趋势通常只能维持几个月，而积极的投资者需要尽早发现一个上升的行业板块，并在时机合适时转到别的地方去。这就涉及在某个行业板块开始下跌时撤出，并在某个行业板块开始上涨时杀入。与行业板块基金相比，交易所交易基金让这一切变得更容易。
交易所交易基金为投资者提供了参与商品及外汇市场的机会，但共同基金提供不了这种机会。买入市场大盘（及市场行业板块）的反向（或熊市）ETF的能力，也能为投资者创造出一整套的投资选择。它还可以做空交易所交易基金，这对共同基金来说是不可能的。由于以上这些原因，交易所交易基金是实施跨市场分析、资产配置及行业板块轮动策略的理想工具。这也是本书主要使用交易所交易基金来描述市场间关系及策略的原因所在。