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铜价影响股票市场的走势
图12-3显示，自2000年以来，铜价与标普500指数开始同向变动。这两个市场在2001年同时下跌，在2003年同时上涨，在2008年同时下跌，又在2009年同时见底（见图中箭头）。相关系数线（见图12-3下方）显示，这两个市场的相关系数在12年中有10年是正数（在基准线上方）。只有两年是例外，即2002年与2003年，在这两年里，铜价先于股票上涨而上涨（原因在于美元的崩盘），在2008年上半年，商品价格持续上扬，而股票市场则暴跌。自2008年年中以来，这两个市场之间的联系开始变得紧密起来。
墨菲小常识
铜价也被看成全球经济走势的晴雨表。
图12-3 铜价的走势同样会影响股票市场的走势
图12-4显示，在2008年年中以来，铜价与标普500指数之间的联系变得更加紧密。实际上，在自那以后的3年中，我们简直难以区分这两个市场的走势。这两个市场在2009年春天一同见底（图中第一个圆圈部分），并于2011年春天一同调整（图中第二个圆圈部分）。图12-4下方的相关系数在2008年下半年变为正数（见上指箭头），并在自那以后的3年中一直保持这一趋势。对股票市场来说，这一紧密联系提供了大量的重要启示。铜通常被誉为拥有经济学博士头衔的商品（铜博士）。铜价上涨意味着经济健康，而铜价下跌则意味着全球经济走弱。（在第13章里，我将讨论铜价与中国股市之间的紧密联系，这是因为，中国是世界上最大的铜进口国及消费国。）
在前面的章节中，我们说明了黄金的走势与其他商品的走势并不完全一致。部分原因在于黄金扮演着货币及商品的双重角色。黄金的不同表现还因为这样一个事实：当股票市场走弱时，投资者经常买入黄金来避险。当投资者卖出铜的时候，他们通常买入黄金。这也是分析师绘制出铜价相对于黄金价格的比率，以确定股票市场走势的原因所在。该比率背后的理论，在于如果铜价上涨的速度高于黄金，股票市场及经济形式就比较好。相应地，当金价的涨速超过铜价时，这通常是一个警示讯号。我所发现的另一个比率是白银相对于黄金的表现。
墨菲小常识
如果你正在交易铜，那么你最好密切关注中国股票市场的走势。
图12-4 铜价的走势在2009～2011年的变化与标普500指数的变化同时发生