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结语
我们在本章中考察了各种经济指标之间的内在联系。在下一章中，我们将把不同的周期集合在一起，然后观察它们在整个经济周期中的增长与变化情况。
正如我们在前文中所讨论的那样，经济周期的主要推动因素来自于金融周期。金融周期体现的是由美国央行控制的货币流通总额增长或者货币供给的一种形态。货币供给的增加或者下降会对整个经济活动和资产价格产生长达数年的连锁反应。
由于美国的房地产和储贷部门所爆发的问题导致了美联储在1992~1994年实行了激进的宽松货币政策。美联储人为地将利率下调到了市场本来应该处于的位置之下。此举导致了贷款规模的飙升，企业纷纷申请贷款进行投资。
劳动力、就业率、收入和销售额的快速增长，以及库存/销售比率的下降反映了经济的强势增长，而失业率的下降则标志着就业市场更加稳定，当这种循环过程开始运转之后，经济周期才真正拉开了序幕。然而，美国经济在1994年的强劲表现最终对价格产生了影响（资产价格、劳动力价格和原材料价格）。
因此，美国经济在1994年经历了利率、商品价格的大幅上涨，以及劳动力成本高企的压力。由于销售额的增加，企业的每股收益也实现了快速的上涨。然而，强劲的经济增长却为经济的放缓埋下了伏笔。这种现象就是我们所说的负反馈。当企业的运营成本增加时，特别是利率、劳动力和原材料，企业就会减少其投资活动以及雇用的员工数量。此外，企业还会开始削减库存和产量。这一切导致了1995年经济活动的减弱以及企业每股收益的下降。可以说，经济的放缓与企业运营成本的下降是下一轮经济周期加速的基础。
最后，我们还要考察长期趋势和美国经济是如何从20世纪50年代的低通货膨胀时期走向70年代的高通货膨胀时期，以及再次回归八九十年代的低通货膨胀时期的。这部分内容为我们解释了经济周期波动的主要特征，以及它们与通货膨胀和货币政策之间的关系。