Local EPUB Text
联邦储备体系
一个国家成立自己的第一个中央银行并非易事。虽然国家对中央银行的需求是无可争议的，但是其支持者却在几十年前为了平衡国家与地方之间的微妙关系发生了激烈的争执。从国家的角度来说，中央银行的组织结构必须方便各个地区之间的支付兑换，从而加强美国在世界经济中的地位。从地方的角度来说，中央银行必须对美国境内不同区域的流动性需求负责。
私人银行的利益与中央政府的职责是另外一个需要平衡的关键。联邦储备体系是一个在政府控制之下，受到多方相互制衡的中央银行。美国国会负责监管整个联邦储备体系，而美联储则必须按照国会制定的目标履行自己的职责。然而，美国国会赋予了美联储自治权，从而能够让美联储在不受政治压力的影响下履行自己的职责。
美联储由理事会、地区性联邦储备银行和联邦公开市场委员会三部分组成。这三个部门之间相互合作，但又独立于美国联邦政府之外执行美联储的核心职责。是什么决定了美联储的独立性呢？它主要是由3个结构性特点决定的：各州州长的任命程序、联邦储备银行行长的任命程序和美联储的资金。
联邦储备体系理事会由7名理事组成，他们由美国总统提名，再经参议院批准方可上任。他们的独立性主要体现在以下两个方面。首先，每名理事的任命时间都是不同的，从而降低了一位总统任命多位理事的可能性。其次，理事的任期为14年，这一时间远远超过通过选举产生的官员的任期。
联邦储备银行行长的任命程序同样是体现美联储独立性的重要因素。各个地区的联邦储备银行行长由董事会任命，经由联邦储备体系理事会最终批准，任期5年。由于每个地区的联邦储备银行的董事并不是由政治家们选出的，而是根据各个地区被称为金融企业的存款机构、劳动力和公众的利益而选出的，因此，这保证了联邦储备银行行长的任命程序的独立性。
最后也是最重要的一点是，决定中央银行独立性的关键因素是资金。美联储主要是通过其证券投资组合所获得的利息收入来满足其经常性支出的。因此，美联储是独立于国会拨款决策之外的。虽然美联储独立于国会的拨款和行政管制，但是其最终只向国会负责，并且接受政府的审计与评审。
美联储主席、其他理事和各地区联邦储备银行行长定期向国会陈述其货币政策、监管政策以及其他问题，并且与美国政府的高级官员会面，共同讨论美联储和联邦政府的经济计划。
联邦储备体系的核心部门是联邦储备体系理事会（其也被称为联邦储备委员会，即美联储）。联邦储备体系理事会位于华盛顿特区，属于联邦政府的重要机构。
联邦储备委员会由7名理事组成。他们主导着美联储的政策行为。这7名理事会同其他经济学家和支援幕僚一起起草能够让银行财务状况良好，以及让美国经济强劲增长的政策。
登录美联储的官方网站，你可以找到并下载大量关于联邦储备委员会和经济学家的相关活动，以及由美联储发布的专业调查报告。投资者需要通过互联网仔细阅读大量由美联储免费提供的研究报告。例如，联邦储备委员会的理事对经济适用房、消费者金融法、州际银行业务和电子商务等当前经济问题的研究。此外，联邦储备委员会还会对联邦储备银行的会员银行进行监控，以保证商业银行的诚信及合规运营。
然而，也许决定美国货币政策的美国联邦公开市场委员会（FOMC）才是美联储真正重要的职责所在。该委员会设一名主席和一名副主席，由总统任命，任期4年。
美联储主席每年两次向国会陈述美联储的货币政策目标，并且就其他的大量问题向国会作证，此外，他还定期与美国财政部长进行会面。
联邦公开市场委员会是美联储主要的货币政策制定机构，其任务是管理国家的货币供给。联邦公开市场委员会每年在华盛顿特区召开8次例行会议。
在每次会议上，联邦公开市场委员会都要讨论美国经济的前景以及促进经济可持续增长的最佳方法。此后，联邦公开市场委员会还要讨论美联储应当如何运用各种政策工具来实施这些政策。最后，委员会将会做出3种具有指导意义的政策：宽松、收紧和保持当前货币供给增长速度的政策，无论最终实施哪种政策，都会有益于营造良好的经济环境。
联邦公开市场委员会由19位成员组成，其中的12位成员拥有表决权——包括联邦储备委员会全部7名成员、纽约联邦储备银行行长，其他4个名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。然而，在每次会议召开的时候，全部12名联邦储备银行行长都要就联邦公开市场委员会的政策进行讨论，不论其是否拥有投票权。
联邦公开市场委员会的会议纪要可以通过互联网获取。这些会议纪要对于那些希望学习如何分析经济和金融数据、如何理解美联储对这些纪要的解读以及美联储如何利用这些数据影响利率和经济环境的投资者来说是非常有价值的。投资者可以根据这些资料制定合理且明智的投资策略。即使这些会议纪要在获取的时候存在着一定的滞后性，但是它仍然能够为我们提供关于货币政策以及美联储接下来将要走向何方的有用信息。在此，我建议投资者自己分析这些数据，因为这样可以获得一些有自己独到见解的信息，而这些信息又是通过媒体发布的分析无法获得的。
联邦储备体系的第3个组成部分是12家地区性联邦储备银行。美联储的运转是通过分布在美国境内的12家地区性联邦储备银行及其在全国的分支机构实施的。联邦储备银行的每一个分支机构都拥有自己的董事会，其成员由5人或者7人组成。董事会的大部分成员由总部的董事会任命，其他的董事则由联邦储备委员会任命。
在联邦储备委员会的整体监管之下，每个地区性联邦储备银行的董事负责对自己辖区的联储银行进行监管。在得到联邦储备委员会批准的情况下，各地区性联邦储备银行制定面向其会员银行的短期抵押贷款利率，以及面向非会员机构的其他任何类型贷款的利率。根据美国的法律，联邦注册银行是联邦储备体系的会员银行。那些由各州议会特许成立的商业银行，如果其符合联邦储备委员会制定的各项条件，也可以成为联邦储备体系的会员银行。会员银行拥有储备银行的全部股份。至于像储蓄银行、储贷协会和信用社这些没有能够成为联邦储备体系会员银行的机构，则属于非会员机构。会员银行的董事会成员负责行长和第一副行长的任命以及薪资水平的制定，而这些都要得到联邦储备委员会的最终批准后方可生效。
联邦储备银行的收入主要来自其通过公开市场操作持有的证券资产以及向会员银行提供贷款所产生的利息。联邦储备银行会将其超过80%的收入上交给美国财政部。如果美联储在清偿其全部债务并履行其责任义务之后出现盈余，那么这部分资金将成为美国政府的财产。