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道氏理论
道琼斯工业平均指数是利用美国最大且在行业中占统治地位的公司的股价计算得出的。这些大公司是美国主要的商品和服务供应商。道琼斯运输平均指数包括全美最大的多家运输公司的股票——其主要负责国内人口和商品的运输工作。道琼斯公用事业指数的特征是它与利率的关系非常紧密，这是因为从事公用事业的公司都持有长期债务，利息费用是其财务状况中最主要的成本项目之一。同样地，公用事业类公司的股票在利率下跌期间的表现是非常强劲的，这是因为公司的盈利能力得到了提升。另一方面，当利率上涨时，公用事业类的股票往往由于公司盈利能力的下降而表现不佳。
道琼斯工业平均指数与道琼斯运输平均指数密切相关。道琼斯工业平均指数的上涨反映了当前强劲的经济，以及工业企业强劲的零售额和盈利能力。此外，强势的市场往往伴随着道琼斯运输平均指数的上涨，而该指数的上涨则意味着大量的人和商品由于经济环境的改善而往来于全国各地。从某种程度上说，道琼斯运输平均指数决定着道琼斯工业平均指数的走势。
道琼斯公用事业指数是反映经济环境是否健康的重要指标。良好的经济环境意味着利率处于平稳或者下行的阶段，因此，道琼斯公用事业指数的走势就会非常强势。其结果是，当道琼斯工业平均指数、道琼斯运输平均指数和道琼斯公用事业指数三大股指都创出新高时，就会为我们营造出良好的市场环境。这种局面反映了经济和企业的强劲发展，以及在稳定的通货膨胀和利率的条件下日益增长的商品和服务需求，进而导致了道琼斯公用事业指数的上涨。
当道琼斯工业平均指数创出新高，而道琼斯运输平均指数或者道琼斯公用事业指数并没有对此进行确认的时候，市场就很有可能发生趋势上的改变并且接近盘整阶段。这就说明经济体系在某些环节上面出现了偏差。从某种程度上讲，是因为运输公司并没有在此期间运送同等数量的商品和服务，或者说运输公司的运营成本出现了大幅的增长。
公司运营成本的上升是原油价格大幅上涨的结果。实际上，公用事业公司并没有确认道琼斯工业平均指数的走势与高通货膨胀和利率的上涨有关。从投资者的角度来讲，道氏理论的主要作用在于观察道琼斯工业平均指数、道琼斯运输平均指数和道琼斯公用事业指数三大股指的走势是否合拍。道琼斯工业平均指数创出的新高必须得到道琼斯运输平均指数或者道琼斯公用事业指数创出的新高的确认。当道琼斯工业平均指数的上涨与其他两大指数的上涨不同步时，投资者就要加倍小心了。此时市场的参与者减少且市场的上涨幅度越来越小，利率和通货膨胀也会出现不同程度的变动。因此，在没有确认三大股指的确切动向时，投资者应当保持谨慎。