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择机卖出
投资组合的绩效及其风险的管理不仅取决于你的买入策略，更取决于你采取什么样的卖出策略。首先，市场的风险程度是你卖出股票的主要原因，因为80%的股票的走势都是和市场的整体走势相一致的。当市场上涨的动能出现明显的下降时，经济环境和经济指标就会发出风险上升的信号，投资者此时要做的就是开始抛售手中的股票。将风险和损失最小化的唯一途径就是持币观望，没有其他选择。
投资者卖出股票的第二个原因是股价的表现非常疲软。当一只股票跑输大盘时，投资者势必会在逐步减持手中头寸的同时寻找更好的投资机会。
当股票的价格下跌10%~15%时，是投资者抛售股票的另外一个原因。这种幅度的下跌预示着该股的上涨格局行将结束。也就是说，股价出现这种幅度的下跌是由于上市公司出现的某些问题并没有向广大的投资者公布，因此，市场的参与者已经决定将重点转向其他行业的股票。10%~15%的跌幅意味着这只股票在未来几个月中只能产生非常有限的收益率。总之，股价突然且快速的下跌为我们发出了减持股票的信号。
在做出最终卖出股票的决定之前，观察这只股票的成交量是非常重要的。如果股票下跌但成交量超过其平均水平，说明该股已经发出了强烈的下跌信号，投资者此时应当静观其变，并耐心等待其下跌到出现极具吸引力的价格水平时再做决定。通常情况下，该股在经过几天或者几周的盘整后，将会重拾升势。然而，如果该股继续无量下跌，投资者应当果断地清仓。
由于分析和决策的过程是管理风险的一部分，因此我们能够很容易看到持有太多头寸的弊端。实际上，如果一只股票的表现优于另外一只股票，那么我们同时持有两只股票的原因又是什么呢？虽然这个问题属于极端情况，但是它向我们提示了将资金集中在表现最好的股票上的重要性。投资者应当朝着这个方向管理自己的投资组合。