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从其他角度看待并购交易
有一点需要交易双方清楚：交易双方的代表都是具有一定经验的顾问，双方都无法从对方那里获得很大的便宜，除非一方正处于不利的环境或发生了极端的情况。不过，在中小型企业市场的交易中，很多参与者或其顾问缺乏足够的培训和经验，所以，无论是买方情形还是卖方处境都有可待发掘之处。因此，有时会出现一方或另一方大获其利的交易实例，只不过多数不为人们详知而已。
为了设计出双赢的交易，交易双方应该认清它们共同的目标。如果对价值有了较好的了解，如果就交易结构和合同条款的选择都做了充分的探讨和分析，那么，最终达成的协议往往能体现双方相互的需求。其中包括买家的一个基本需求，即支付的价格能够获得合理的投资回报，当然，前提是买家了解了相关风险，而且，并购融资唾手可得。也包括卖家的下述需求：转让所有权，实现个人的某些目的，就所售股权（或资产）获得公平的税后对价款，得到流动性、延期付款的收回保证以及对未来工作的充分保障（如果交易涉及的话）。交易双方必须认识到：政府是以税收方式参与交易，这会对双方利益产生影响，必须谈出一个对双方都合理的相关结果。双方还应该进一步认识到：企业往往是由复杂的经营活动构成，充满了很大的不确定性，必须对这些不确定性予以甄别和确认，并在出售/收购协议中予以合理界定。
基于以上因素，应大力鼓励交易双方进行换位思考。当卖家想要自己的非财务考量得到认可，以及自身财务目标能够实现的同时，他们必须相应地认可买家的风险敏感性、竞争的难处、资本的约束以及现金流的需求。
就上述内容而言，所有的一切都似乎能顺理成章，但在谈判处于白热化的情况下，客观理智地对待这些问题却非常困难。这种情况再次向我们强调：在交易之前，培育一种理解和信任的相互关系，对双方都有好处。同时，它还进一步强调了另一种必要性，即卖家应该在预期交易日的若干年之前，就开始启动公司的传承规划流程。借此，卖家能够更好地理解和满足买家的需求。更重要的是：卖家会因此着手培养若干潜在买家，以便尽可能地降低对单一买家的依赖，与此同时，尽可能地强化谈判地位，以期实现出售回报的最大化。
同样地，对于买家而言，计划和寻找卖家也是一个持续不断的过程。最好的交易通常不会按部就班地出现在市场上，通过与有收购前景的公司建立关系，可以极大地提高对这些机会的把握能力。如果买家仅仅依赖中间人所提供的交易信息，那么，他们遭遇的可能都是定价过高的目标公司，而且这些目标公司也会同时出现在许多其他潜在买家的面前。由于收购过程的复杂性，使得绝大部分收购或出售机会，不可能凑巧出现在最佳时机。总之，了解价值、认识价值的驱动要素以及并购交易的运作机理，能够为并购双方铺就一条更加可靠的成功之路。