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投资计划的实施及投资顾问的作用
我写本书的目的在于讲清楚什么是投资者对股票与债券的合理预期率，并对影响这些收益率的主要因素进行分析。许多投资者将本书视为选股及构建投资组合的“自助性指南”。但是，知道什么是正确的投资方式不等于你一定能正确实施这一策略。彼得·伯恩斯坦在本书序言中说的话可谓恰如其分：在通往成功投资的路上陷阱丛生，这会妨碍投资者实现其预定目标。
第一个陷阱是为了战胜大盘而频繁交易。许多投资者总认为有些股票的价格会在未来1年内涨一倍甚至两倍，股票9%的年均收益率可能已经入不了他的法眼了。能发掘到这类优质股当然令人兴奋，许多人梦寐以求的就是以原始股的价格买到下一个公司巨头的股票。但证据显示，这类投资者往往会因过高的交易成本或错误的选择时机而遭受损失。
那些在选择个股上受挫的投资者往往会将资金转投到基金上，以此寻求更高的收益。但选择基金也会遇上同样的问题。其实质是用那些过去获得超凡业绩的“状态正佳”的基金经理取代了“热门股票”，以此作为战胜大盘的新投资策略。结果，许多人遭遇了他们在个股选择上面临的同样问题，其收益率依旧低于市场平均水平。
有些投资者最后放弃了选择最优的基金，转而实施一种更为复杂的投资策略。他们试图通过判断市场周期变化来战胜大盘。但令人吃惊的是，那些消息最灵通的投资者反而最容易掉入这个陷阱之中。当投资者被海量的财经新闻、消息及相关评论所包围时，要想不受这些信息影响近乎不可能。因此，人类本能让许多投资者在市场暴跌时感到无比恐惧，而在市场暴涨时又变得十分贪婪。
许多人试图克制这一冲动。明智的人可能会说“坚持到底”！但是，当我们听到周围的大多数人（包括一些德高望重的“专家”）都在建议投资者尽快退出市场时，要坚持原有的投资计划是很难的事情。随大流远比特立独行容易得多。正如凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中所说的那样：“世俗的智慧教导我们，以常规的方式失败，比以非常规的方式成功，对声誉更为有利。”3同样都是失败，因接受了某个“专家”的建议远比坚持己见、拒绝了大众对投资形成的共识更容易被人接受。
这一切对本书的读者又意味着什么呢？制定一个适当的投资策略不但是一次智力上的挑战，也是一次心理上的挑战。与生活中面临的其他挑战一样，投资者的最佳选择是寻求专家的帮助，建立一个充分多样化的投资组合。如果你打算这样做，我希望你所找的专家认同本书中提出的分散投资及长期投资等基本原则。我衷心地希望每个投资者都能避开投资陷阱，从股票投资中获取丰厚的收益。