Local EPUB Text
个人观点
你会不时看到一些基于我个人或专业经验的简要注解。其中的一些会很有趣,而另一些则是我自己都不希望再看到的。我想在一个如此倚重心理学的工作中,这种个人的回忆片段会不时提醒我们,不管怎样我们毕竟是普通人。
是的,我做过非常多的投资选择,而且可以肯定并非我所选的每一只股票都会成功。我也经历过其他投资者同样会遇到的心理困境。但正如沃伦·巴菲特所说,如果一个经理人长期来看击中的概率是0.6(10次中能够击中6球),他将被证明是一个大赢家。最终,幸运的是,我成了为数不多长期表现优于大市的经理人。
本质上,你从这本书中能够学到的最重要的事情是,懂得心理学的投资者拥有更多的优势,不仅是更多的理论知识,而且是真正的投资优势。我希望这是本书吸引人的一个原因。
不可避免的,不是所有的市场分析师都会认同我个人的分析。新的想法,即便是有投资和心理学实证研究的有力支持,也不会被主流所接受,因为这些想法否定和威胁到当前的理论。新研究成果有多好,或者现在占统治地位的想法有多糟糕,那些坚持自己的信念直到榨干你最后一分钱的人并不觉得这个问题有多重要。这就是范式改变的路径,可能自古以来都是如此。幸运的是,这些对新思想的攻击从没有施加在读者身上,它总是由创作者来领受。
30年来我一直受到来自于学术界和业内专家的批评,甚至是一些尖刻的人身攻击。不过,这些炮轰可能会伤及皮毛,比如有时会让我的血压快速上升,但从未危及和影响到我的工作。
我相信我们从未低估心理学在市场中的角色是如此重要。如果我们遵从已经证明可以保护我们远离心理陷阱的逆向投资策略,心理学将会是我们最好的朋友。如果我们试图看透那些陷阱,它也可能变成我们最大的敌人。比如,如果我们这样想,“好吧,市场会受到冲击,但我只要再待一小会儿就走”或“嘿,我碰到了一只十倍股,有赚头我就会卖出的”,也许这些投资组合最终会遭遇灭顶之灾。心理学,不管你研究了多少或你认为你懂得多少都是远远不够的,不懂心理学很有可能会很快削平你的自负,减少你的净资产。
大卫·德雷曼
2011年9月30日于科罗拉多州阿斯彭