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第一种触发型事件效应
触发型事件共有两种类型：第一种是热门股受负面意外事件冲击，造成股价下跌；第二种是冷门股受正面意外事件影响，将股价推升。触发型事件激发了投资者之间的感知变化过程。这一过程会持续一段较长时间，如前面所述，从意外季开始发生，持续到全年。下一节我们将会看到，其实这个过程会持续更长的时间。
触发型事件可以来自收益异动，也可以是其他的意外事件。非收益异动，比如FDA对一种新药的批准或拒绝进行后续测试，又如赢得或丧失了一项具有里程碑意义的烟草法案，还有一个例子是一项新技术的问世导致某种半导体材料过时了。总之，非收益类的意外事件有很多，任何一种都会给股价带来剧烈和持续的影响。尽管这个结论还未经验证，但通过对这些意外事件对股价影响的观察，发现它们与收益异动对热门股、冷门股和中间组股票的股价的影响是相似的。
当然，最常发生的还是收益异动事件。第一种触发型事件的类型是被一致看好的公司发生了负面收益事件，一个例子是安进（Amgen）公司的股价飞落。这是一家全球最大的生物医药企业，拥有很棒的治疗癌症和其他严重疾病的产品线，其主要产品是安然爱斯普（Aranesp）和怡珀津（Epogen），用于治疗癌病患者的贫血症。该公司2006年新推出了一种治疗癌症的特效药维克替比（Vectib-ix）。安进公司在2002～2005年间的收益快速增长。得益于良好的收益、强大的产品线和未来的新药排期计划，股价从2005年年初的57美元，涨到了86美元。分析师不断提高对该股盈利的预测值。
后面发生了意想不到的事，2006年晚些时候，公司试图扩大安然爱斯普的市场份额，发现这个药物最受关注的指标——死亡率，在一项新的研究报告中有轻微上升。业内领先的肿瘤专家对此表达了强烈关注，有建议要求减小病人服用剂量或者可能完全禁止使用，这个消息让分析师和投资者大感震惊。新的盈利预测值比之前的数字大幅下调，华尔街很多分析师下调个股评级，安进的股价在2008年3月大幅下跌了54%。
最悲观的分析师做出的预测并没有成为现实，FDA只是要求在安然爱斯普的标签上附加警示文字，并稍微下调了使用剂量，该产品仍是公司重要的盈利产品。盈利在2008年开始加速增长，2009年继续维持增长势头，但是好运已经结束，到2010年秋季，安进已不再是热门股，价格在10倍市盈率左右，它被归入了最差股票行列。
这一触发型事件导致了投资者对公司重新做出评估。正如我们看到的，投资者系统地高估了热门股的未来收益。当热门股遭遇负面收益事件时，伴随着严重的负面消息，人们震惊于这个现实，他们的反应是快速卖出股票，通常会导致股价大幅下跌。哪怕坏消息后来被证实并非之前预想的那么严重，即便公司实际盈利接近此前的预测目标，仍无法彻底清除人们的不愉快记忆。尽管一些热门股的股价有反弹，但还是会在一段时间内跑输市场。