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标记和市场
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标记和市场
在我自己的交易实践中，我发现，把市场想象成我的病人有助于我的交易。每天坐在电脑屏幕前，我都在进行咨询。市场在告诉我它的故事，这个故事用报升、报跌、走势和巩固等写成。在咨询过程中，我试图抓住市场信心的主旨。我等待着标记：步伐和语调变化的证据、对新事件的反应过度和反应不足、买家卖家对做市商的信心、买卖机构的相对活动等。如果我保持专注，找出主题，并根据市场确定干预的时机，我成功的概率就会非常高。相反，如果我陷入自身反应的泥沼，特别是如果我强加我想听到的主题，很可能我会输得一塌糊涂。
盯着市场或者进行咨询很像是参加一场大型交响乐。作曲家一开始阐明了主题，然后通过丰富的变化和详述推动主题发展。例如，在芭蕾舞剧《彼得鲁什卡》中，伊戈尔·斯特拉文斯基介绍了每个角色鲜明的主题，包括领衔角色的主调：一个想要变活的木偶。在主题的相互作用下，角色的互动变得生动起来：彼得鲁什卡高涨的信心、他对女芭蕾舞演员的爱、他与摩尔的冲突和他最终的死亡。欣赏优美的音乐，很像读好看的小说，需要一种提炼主题的能力并跟上情节发展。
在治疗过程中，就像在伟大的音乐中，最重要的主题通常在开场几分钟就表达出来，并不断演绎下去。
在治疗开始时，经验丰富的心理医生都会注意这种交流和元信息传递。通常，这会为本次治疗的余下部分定下主题，讲述这个人彼时生活中最重要的问题。精神分析心理医生们有时候会提到三角冲突，主题被概括为过去的关系、现在的关系以及与心理医生的关系。这种三角理论的基础是，主题是黏合剂，将一个感情生活固定下来。
上周一位学生找我治疗，花很多时间谈论一些琐碎的事情：锡拉丘兹的天气、她的度假计划等。我了解到她还有不到一周的时间就要参加资格考试，我开始谈正经事，我单刀直入，问她的学业是不是碰到麻烦了。她显得很惊讶，问我是不是会读心术。然而，我并没有什么超感知觉。我仅仅依靠交响乐般的原则，即信息交流具有一定的结构，表面上看起来不同的话题可能是同一主题的变化。她在治疗开始的几分钟内回避治疗课程的作业，这折射出她对学校作业更大的逃避。
在市场上的信息交流也有相似的结构，使得交易者们能舒服地交易股票，并阅读主题。在市场上就和在治疗课程中一样，交易日的头几分钟常常建立起可持续的主题。有时主题是一个领域的表现要优于另一个领域，正如有时交易者们会看到，资金从传统的经济股票中抽离出来，然后流入科技、生物科技和其他新兴经济股中。在交易日开始几分钟，我扫描了反映消费者表现的摩根消费指数（$CMR）、周期指数（$CYC）、财务的指数（$NF），以及科技类的摩根高科技指数（$MSH）、更大的传统经济股票主要市场指数（$XMI）的表现。即使是像科技这样的大组股票，分清网络公司（$NWX）、半导体制造商（$SOX）和电脑制造商（$XCI）等主题也是值得的。偶尔所有的股票组都大幅上升或下跌，标志着该领域或整个市场的走势。这些主题会贯穿治疗过程的始终，可以建立有益的交易。
在交易日较早建立的主题可能会更加微妙。我喜欢将股指期货的市场分成三种方式：①日间交易期，从开市（东部时间早上9:30）到收市（东部时间下午4:30）；②隔夜交易期，从收市到东部时间早上8:30，此时次日的交易好转，通常是对新的经济新闻的反应（隔夜交易期展示了市场对海外市场和隔夜新闻如何回应）；③开始前的市场，从早上8:30到开市，揭示了市场对当天公布的经济数据的回应（有时候上午10:00才公布数据，能更清楚地观察市场对经济信息的反应）。隔夜市场有无明显地突破前一天的高点和低点？经济数据发布后，隔夜的波动幅度有无显著扩大？通常情况下，面对强/弱的经济数据和海外市场，如果未能突破之前的高点/低点，就是一个有意义的标记，意味着反转即将到来。
作为市场心理医生，我紧盯早期市场的强弱，按期货溢价和道琼斯、纽交所及纳斯达克TICK所揭示的那样，市场无法突破头一天晚上全球电子交易系统的价格高点和低点。这意味着，市场上缺乏新的买卖，我建立了一种假设，即也许我可以测试晚间交易的相反极端。相反，全球电子交易系统范围的大爆发则意味着，新的买家和卖家涌入了市场，这鼓励我假设，趋势变化也许就在眼前。
量和波动模式可以形成另一套有价值的标记。在交易日期间，量和波动是正常的，最高水平出现在上午早些时候，随后开始下降，一直到下午中段，在下午晚些时候开始上扬。不过，有时候交易量的水平会被扭曲，违反了日间交易量通常的笑脸曲线。例如，下午的量会有一个突破，迫近或超过开盘的水平。这种变化通常是新的市场买进/卖出的标记，这种情况通常会持续。
交易者们的问题是，什么时候的领域、价格水平和交易量代表正常的、可预期的变动，什么时候是新的主题。那些全身心投入市场上并不断实时跟踪各个股票组的人，获取了从一般数据中读取有意义的变化的能力。再次追随维克多·尼德霍夫笔下高尔顿的例子，我发现依赖数数练习来决定一个主题是否有效是非常有帮助的。例如，对一段给定的回顾期的简单研究，就能建立起两个平均数的价格变化，以及这些平均值的正常变化之间的一般关系。当我看到平均数价格变化游离至历史关系两个或更多个标准差之外时，我知道这是一次罕见的机会，一次值得注意的机会。
作为一个短线交易者，我简化了计算，市场上的每一分钟被简单地计为每个领域平均数的上升、下降或平稳。当平均数同步时，它们累计的上升/下降数值是非常相似的。不过，当它们彼此偏离较大时（再一次通过平均的偏离和变化从数据上来确定这一点），我就假定资金正从一个领域流到另一个领域。比如，你正在考虑买道琼斯对纳斯达克期货，或大盘（SPY）对中盘（MDY）等交易型开放式指数基金，这往往就是值得关注的一个主题，有助于你做出选择。