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内隐学习研究的启示
未知
内隐学习研究的启示
按照这一推理，我们可以得出可能性的结论。如果内隐学习能说明专业交易技能的习得，那么那些潜心于交易并经常进行“学习试验”的交易者，就是隐性知识的最佳证据。这些交易者可以是场内交易者、投机者或其他高频交易者。场内交易者每分每秒都在追踪市场，即使每天不做上百笔交易，也要做出或追踪几十笔交易，因此他们是天然的内隐学习现场研究对象。
有趣的是，在我和琳达·拉什克所调查的交易者中，只有几个人有场内交易经验或是超高频的场外交易者。显然，这些交易者所用的方法有别于他人。他们不太可能依据缜密的研究来进行决策，更可能是“本能”地进入和退出交易。这组成功的交易者的确是按照规则的约束进行操作的，但这些规则是相对简单的启发性规则，用来帮助止损和支配整体活动。例如，有一个交易者在所持的头寸对他只有几个点的盈利时就自动平仓。这一策略让他频繁进出交易，增加了他所获得的“学习试验”的数量。
在对市场判断失误时，这种规则可以帮助他减少损失，但类似的策略却不能指导他入市。他已经建立起对市场动能、强者和弱者的行动以及交投模式的感觉。他的知识是隐性的，因为他的知识足以保证场内交易的成功，但却不能用言语表述出来，以便其他交易者也能复制他的表现。
当视线从投机者转移到像琳达这样频繁但不狂热的交易者时，就会发现显性的市场知识和市场决策就更多了。琳达的确可以表述出她的很多交易规则，并每天用例子向她交易聊天室的会员阐释。然而，我们并不清楚琳达的所有知识是否都包含在她的规则中了。并非每次出现了用言语表述出的模式时，她就一定会做交易，她似乎也能隐约感觉出什么时候模式会成功或失败。她的交易受到规则的高度约束，但却不是机械的。内隐知识对帮助她利用自己的交易规则起着至关重要的作用。那些只读了琳达的规则就机械地加以应用的人，不太可能得到她那样的交易结果。毫无疑问，这是因为多年以来，琳达每天都在潜心于市场并频繁交易。
再来看看那些持有头寸时间较长的交易者，这些波段交易者和中线交易者可能一周或一个月才做一两次交易。显然，他们的学习试验太少了，间隔也太长了，他们根本无法进行内隐学习。除非交易者能找到其他途径来进行内隐学习试验，比如认真集中地回顾图表、历史数据等，否则隐性知识就没什么指望了。因此，成功的较长线交易者更加依赖明示的规则和交易系统作为入市和退出的基础。在耶尔和杰夫·赫希的《股票交易者年鉴》及乔恩·马克曼的《在线投资》中可以找到这种以规则为基础的较长线交易的好例子。耶尔着眼于大市的季节性模式，比如市场在每年年初和年尾表现得比年中要好的趋势。乔恩则依据动能和增长等筛选标准，确定了一套典型的投资组合。另外一些马克曼投资组合，则利用了个股和板块的季节性模式。通过利用决策辅助等研究得出的规则，那些尚未内化对市场的隐含感觉的较长线交易者就可以获得机会了。毕竟，如果交易者直觉中没有包含（隐性）信息，那么在决策过程中把这些直觉排除在外就会很有效果了。
如果我的猜测正确，交易者的时间框架对确定内隐、直观知识和显性知识在交易中的相对重要性发挥重大作用，那么对前几章所回顾的心理技巧就要另眼相看了。那些用于最大化注意力、抑制干扰性情绪和认知反应，以及对个人和市场标记高度敏感的技巧，将对投机者非常有益。这是因为，投机者成功交易所需了解的知识已经出现在其体验中了。最成功的心理干预就是从隐性知识中剔除干扰。
与投机者相比，长线交易者有更长的时间来考虑自己的头寸，并实行来自生活其他方面的个人模式。通过跳跃到新状态和把解决模式固定在特定体验模式中，他们就极有可能得益于破坏问题模式的技巧。长线交易者更依赖于明示规则而不是隐性知识，潜心于正规研究、更加清晰地表达自己的思路以及固定的交易规则，这会让他们受益匪浅。
如果长线交易者试着利用直觉交易，或投机者对交易做过多分析，那么交易很可能就要失败了。长线交易者学习试验不足，因而缺少直觉交易所需的隐性知识。结果，他就有可能无法从噪音中提取信号。相反，投机者需要立刻使用自己的内隐知识，没有时间对已知的东西做二次思考。对投机者来说，对交易过多分析就像投手过度关注投球一样，只想着去瞄准球而忘了灵活多变地投出球。明示的处理过程所造成的干扰，很可能会破坏自然的、默示的表现。
有的人更适合做内隐学习者而不是明示学习者吗？极其复杂、喧嚣的市场比明确表述的努力更有助于内隐学习吗？这一研究文献引起了很多尚未解答的问题。很容易想象，不同的人处理信息的强弱程度不同，市场中的信号和程度也不同。找到认知风格、交易风格和交易工具之间的契合点，对交易成功起着至关重要的作用。