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玩市场弹球
未知
玩市场弹球
读大学的时候，我靠玩弹球机打发时间，那段经历给我带来一个重要的交易心理体验。总的来说，我打弹球的水平很一般。游戏中，有的球能玩很长时间，而有的却会顷刻间失去。随着经验的积累，我控制挡板的技术大有进步。但是，我从未随心所欲地准确击中过目标，也从未掌握真正的弹球天才将球推到准确位置的身体姿势。
然而，我坚持不懈。过了一段时间，我终于在一台弹球机上发现了一个小窍门：一个可以得分的特殊门道。于是，我反复利用这一窍门赢得高分。例如，我玩的一台弹球机的两侧各有一个斜坡，中间有许多目标。最有效的策略就是用挡板击球，把球弹向中间的目标。如果我瞄得够准，我会经常得高分。但是，弹球有时也会从两个挡板中间坠落，导致失分。
有一天，我在玩弹球的时候竟然发生了这样的事情：弹球从右斜坡落到左挡板上。当时，我的手松开了按钮，没来得及按下挡板，所以没能接到球，也没能击中球。结果，弹球从左挡板弹到了右挡板上。对此，我深感意外。我原以为如果不用挡板，弹球只会从中间坠落。然而，经过反复试验，我发现在那台弹球机上，如果任弹球从斜坡上滚下来击中左挡板，那么游戏者就一定能用右挡板击中球。一旦被击中，球就会弹到左斜坡上（得分点），然后从左斜坡或者右斜坡上滚下来。无论弹球从哪边滚下，都会在右挡板上被击中，然后再次弹起。稍加练习之后，我就可以使每个球多次重复这套模式。每重复一次，积分就增加一点。用这套模式没有击中中间目标得分多，但我很少失手。结果，只要投一次币，我就可以在这台弹球机上玩上一整天。
诚然，这种打法会使游戏变得不太刺激。由于重复采用高命中率的模式，游戏中的不确定性大大减少了。但是不确定性和刺激性的减少也是这一策略成功的主要原因。除去情绪干扰，整个游戏过程几乎完全机械化、程式化了。虽然我的弹球向来打得不好，但我自信可以在那台弹球机上取得成功。我调整了主观认识，将“我能成功”这一事实内化为自我意识。后来，我发现很多弹球机上都有窍门，于是一再调整自己的主观认识。假如给我足够的时间和实践，我深信可以找到大部分弹球机的窍门。
有趣的是，只有采取那些看起来奇怪的、不合常理的策略时，才有可能发现窍门。如果采用设计者事先设计好的方式来打弹球或电子游戏，结果必然失败。比如，几年后，在打篮球电子游戏时，我发现只要采取一种特定的投篮角度（从角落投篮），就能大获全胜。设计者给这种角度投篮设定了很高的命中率。只要掌握了这一点，就一定能赢。而变换投篮角度，或者采用那些看似高命中率的角度投篮，则必败无疑。
要想在市场中获胜，你只需要找到一个这样的窍门，不断重复使用即可。即便如此，就像玩“二十一点”一样，你还是会遇到不确定因素和损失。但更重要的是，成功的天平已经向你倾斜了。只要重复的次数足够多，你就能从账本底线上看到好结果。而解释器也会抓住这些结果，相应地调整你作为交易者的身份。就像有许多弹球机和电子游戏机一样，市场也有许多种：商品市场、股票市场。关键是要破译密码，找到窍门。
像弹球游戏一样，你只有采取逆向思维策略，才能找到窍门。市场最疲软的时候买进，最强盛的时候卖出。但在极端情绪状态下，市场就会不完全有效。按照设计者预先设定的方式做交易，是不可能在市场中获利的。
我最近开始用纸笔进行分析，如果某个交易日5%以上的股票创下年度新低，纽交所综合指数（$NYA）会有何变化。研究的时间范围是1978～2001年，我重点研究了随后150个交易日（大约7个月）后的股价回落情况。
在这个时段中的422个交易日里，5%以上的股票创下了年度新低。这种情况大都出现在熊市末期。此时，悲观气氛正浓，交易者往往盲目抛售。有趣的是，150个交易日以后，88%的时候是上涨的，涨幅约为13%。在总体样本中（追随1978～2001年的牛市），150日时间段中73%的时候是上涨的，但仅上涨了6.5%。在股票被疯狂抛售时期购买股票的人，所得收益是正常情况下购买股票收益的两倍。他们找到了弹球机的窍门。