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我是最棒的
20世纪90年代末，盖洛普民意测验每月都会联系全美近1000名投资者，询问他们认为未来12个月的股市和自己的投资组合会上涨多少。[5] 1998年6月，投资者曾认为股市将上涨13.4%，但他们预测自己账户的股票将增长15.2%。到2000年2月牛市达到顶峰时，他们预计整个市场将上涨15.2%，但他们认为自己所选的股票将上涨16.7%。即使是在2001年9月的黑暗日子里，人们依然预计股市能够上涨6.3%，预计自己挑选的股票将获得7.9%的收益率。无论市场表现如何，投资者都预计自己的投资组合的收益将高出市场平均水平约1.5个百分点。
每个人似乎都认为自己在充斥着失败者的世界里是赢家。当然，股市并不是唯一让人如此乐观的场合，不切实际的乐观主义无处不在：
• 一项针对750名投资者的全国性调查发现，74%的投资者预计，他们的共同基金将“每年持续跑赢标准普尔500指数”——尽管从长期来看，大多数基金的表现都不及标准普尔500指数，而且很多基金在任何一年都没能跑赢标准普尔500指数。
• 只有37%的企业经理认为并购能为收购方创造价值，只有微不足道的21%的人认为并购符合收购方设定的战略目标。然而，当涉及他们自己的并购时，58%有经验的经理人说他们创造了价值，51%的受访者认为他们已经实现了战略目标。
• 研究人员询问大学生，他们自己及其他本科生的生活中发生某些事件的可能性有多大。一个典型的学生说，她在第一份工作中感到快乐的可能性比同龄人高出50%。她还认为自己赚到一份不错的薪水的概率比其他人高21%，在5年内看到自己的房子升值一倍的概率比其他人高13%，拥有一个天才般的孩子的概率比其他人高6%。更重要的是，她认为自己酗酒的可能性比一般人低58%，离婚的可能性比一般人低49%，心脏病发作的可能性比一般人低38%，甚至觉得自己买到一辆存在缺陷的汽车的可能性比一般人低10%。
• 最后，64%的美国人相信他们死后会去天堂，这可能是不切实际的乐观主义的终极形式，只有0.5%的人预计自己死后会下地狱。
简而言之，评价自己就是欺骗自己，尤其是当这种评价要求我们将自己与普通人进行比较时。[6]我们每个人的内心深处都潜伏着一个骗子，他永远在哄骗我们，让我们对自己的能力评估有所夸大。你在某件事上的技能或经验越少，你内心的骗子就越难说服你相信你在这件事上很出色。
从某种程度上来讲，这很好。通过对自己撒谎，我们可以让我们的自尊获得必要的提升。毕竟，没有人是完美的，日常生活让我们不断与自己的无能和不足发生冲突。如果我们不忽视大部分的负面反馈，以及通过创造心理学家所称的“积极幻觉”来抵消它，那么我们的自尊会彻底崩溃。不然的话，我们怎么能鼓起勇气跟别人约会，参加工作面试，或者参加体育比赛呢？
只有一个群体的成员并不始终认为自己好于平均水平：临床上被诊断为抑郁症的人。这些长期悲伤的人对自己的能力评价非常准确——当然，这可能是他们一直感到悲伤的主要原因之一。抑郁剥夺了他们愚弄自己的能力。正如心理学家谢利·泰勒和乔纳森·布朗（Jonathon Brown）所言：“心理健康的人似乎具有一种令人羡慕的能力，即能够扭曲现实，从而增强自尊……促进以乐观主义的方式展望未来。”
对自己撒个小谎是一回事，但撒个离谱的弥天大谎完全是另一回事。如果你有能力的话，想象自己是一名优秀的篮球运动员可能不会给你带来太多麻烦，但如果你借助一个斜靠在篮板上的梯子都投不进去一个球，你还认为自己是勒布朗·詹姆斯（LeBron James），那么一场竞争激烈的篮球比赛肯定会让你要么自我崩溃，要么跟腱断裂。
投资也是如此。一点点的自信会鼓励你去冒一些合理的风险，让你不会把所有的资金都放到一个篮子里。但是如果你认为你是沃伦·巴菲特或者彼得·林奇，那么你内心深处的骗子就不是在开小玩笑了，而是变成了一个大骗子。如果你觉得自己的投资潜质比实际大得多，那么你永远也不会充分利用你的投资潜力。实现你所能做的一切的唯一方法就是，接受你所不能做的。
这对大多数投资者来说都是非常困难的。[7]有两项研究跟踪了当典型的投资者听从他内心的骗子时会发生什么。在这两种情况下，就像渔民张开双臂，宣称他们捕获的鱼“这么大”一样，投资者过分夸大了他们的表现。
1999年末，《金钱》杂志进行了一项调查，500多名投资者报告了他们的股票或股票型基金在过去12个月里是否跑赢了市场（以道琼斯指数作为衡量标准）。共有131名（28%）投资者表示，他们的投资组合的业绩优于道琼斯指数。然后，他们被要求估计他们的回报率。大约1/10的人报告说，他们的投资组合增长了12%或更少，约1/3的人声称自己的收益为13%~20%，另外1/3左右的人说自己的收益为21%~28%，1/4的人认为自己的收益至少为29%。最后，4%的投资者承认不知道自己的投资组合上涨了多少，但他们确信他们无论如何已经打败了市场！然而，在这12个月里，道琼斯指数上涨了46.1%，在那些声称击败该指数的投资者里面，至少有3/4的人被甩在了后面。
在另一项研究中，研究人员不断向80名投资者更新关于其所持基金和标准普尔500指数的表现情况。之后，在实验结束时，投资者被问及他们做得如何。近1/3的人声称他们的基金至少比市场表现好5%，1/6的人说他们的基金表现比市场好10%以上。但当研究团队检查那些声称已经打败市场的人的投资组合时，发现88%的人夸大了他们的回报。超过1/3的人认为自己已经打败了市场，但实际上他们落后市场至少5%，1/4自称打败市场的人的表现至少落后于标准普尔500指数15%。
哈佛大学商学院心理学家马克斯·巴泽曼（Max Bazerman）表示：“这表明人们知识之匮乏令人惊讶。你有权打败市场，但是你需要知道你做傻事的可能性有多大。如果你连自己刚刚经历的事都无法掌控，那就很容易对未来产生幻想。”综上所述，这些研究表明，大多数人声称自己能打败市场，其实是在自欺欺人。卡内基–梅隆大学的心理学家唐穆尔（Don Moore）说：“每个人都愿意相信自己很特别，比一般人优秀。”他们认为自己可以用独特的东西打败市场。值得注意的是，即使面对相反的证据，这种错觉仍然存在。
这也是完全可以理解的。大多数人宁愿听从内心骗子的花言巧语，也不愿准确衡量他们的财务业绩。毕竟，他们内心的骗子从来没有说过不好的话。
这给我们带来了一个更大的教训。当你看财经节目、访问市场网站或阅读财经新闻时，你会被告知，在这个战壕里，投资是一场竞赛、一场战斗、一场决斗、一场战争、一场在充满敌意的荒野中求生的斗争。但投资不是你和别人的对立，而是一场你和自己的较量。杰克·尼科尔森（Jack Nicholson）在电影《好人寥寥》（A Few Good Men）中对汤姆·克鲁斯（Tom Cruise）大声喊道：“你无法掌控真相！”事实上，作为一名投资者，你面临的最大挑战就是了解自己的真相。