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高技术创业企业的关键不同之处
对处在发展阶段的公司而言，它们的经营记录非常有限，几乎没有收入，更谈不上有经营利润。高技术企业都具有这些特征，而且不确定性往往更高，因为它们所处的市场或行业是全新的或刚刚出现的，没有传统的商业模式和业绩基准。此外，下述原因使得这种不确定性更加虚无缥缈：这种公司正在研发实验性的新产品，或是潜在客户或相关市场前所未闻的产品。
创业企业的成功与产品研发、生产和营销的时机及其成本紧密相关，所以预测必须准确而翔实。随意设定和处理关键预测参数，包括每个发展阶段的价格、产量、成本和所投资金，往往是误算公司真实业绩和最终误估公司价值的第一步。
技术的不断变化和产品的生命周期短，不仅使准确预测的难度增加，而且还使价值波动的幅度增大。正如我们将要讨论的，这些问题迫使我们认真关注竞争要素，甄别公司的竞争优势和劣势，因为最终是它们确定用于计算价值的回报率或倍数。
在技术类公司里，有形资产和资产规模的重要性都要小很多。当技术是主要资产时，公司的绝大多数甚至所有的价值都出自无形资产，包括知识产权和人力资源。相比于财产、厂房和设备，这类深具活力但又十分脆弱的资产的价值可能会迅速缩水。因此，这里有一项很重要的任务：辨识新近形成的知识产权，并为它们获取足够多的专利和法律保护。
创业公司最初的资金（无论是来自创业家、天使投资人，还是风险投资人）的目标都是在一个设定的时间和成本框架之内，把公司推向下一个发展阶段，所以缺乏足够的资金是这类公司常见的瓶颈。这里有一个关键的“烧钱率”指标，它为创业企业施加了一种约束，不能逾越预测的成本和时间底线，因为高技术企业几乎没有借贷能力。缺乏成熟产品、服务或客户群意味着：即便在最好的情况下，这类创业企业的负债融资能力也是有限的，通常不仅会伴随着很高的利率，而且还会给管理层带来很严的限制条件。此外，市场已经表明，投资者质疑许多高技术企业的商业模式，特别是那些持续亏损，并对技术或产品缺乏明确的开发计划和商业化计划的企业。