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1972年
理性预期、信息聚合
穆特（1961）最先将理性预期思想正式化。穆特采用了一个新的均衡概念：参与者在决定自己当前需求量时使用的价格是预期未来价格（这个价格也受到参与者自己当前需求总量的影响）的修正价格。穆特将这个预期价格称为“理性预期均衡价格”。假设，在时点0，每一家企业必须事先决定在时点1的产量q以便能以时点1的市场价格p卖出。假设每一家企业都追求利润最大化。p是总产量Q的函数，ε是归纳了所有影响需求的其他随机变量，这样便有p=D（Q，ε）。最优q一定是E（p）的函数，即q=H［E（p）］。如果有N个相同的企业，那么总产量是Q=NH［E（p）］。将以上关系融合在一起，则有p=D{NH［E（p）］，ε}。因此，E（p）=E（D{NH［E（p）］，ε}）。这就是穆特加入的另外均衡条件。换言之，在时点0每家企业在决定自己的产量q的时候使用的是自家对未来价格的估计值E（p），这使得时点1的价格源自所有的企业的总供应量Q。促使每家企业有相同的价格预期E（p）。
卢卡斯（1972）将穆特（1961）的想法作了进一步有益的发展。卢卡斯更深入地研究了理性预期的形成过程，他假定市场参与者能从当前的价格（p）信息中推断出决定需求的环境信息（X），环境信息反过来又能决定当前的价格。在他观察到当前价格p之前，没有参与者知道X的所有内容。那么参与者可以使用当前价格以及他们自己假想的价格函数p（X）来了解当前实际的X情况。本质上，他们要解决p=p（X）的问题。这可能是第一个信息被用来决定价格且信息来自于价格的正式实例模型。
J.R.格林使用相同的均衡概念，但是在他的模型中包括了拥有信息的参与者和不拥有信息的参与者。那些不拥有信息的参与者利用当前的价格，他们对价格函数的了解最初来自于拥有信息的参与者。 [28]
尽管穆特首先将理性预期思想正式化，但他并不是第一个提出这个思想的人。沃金（1958）要比穆特、卢卡斯以及后来的格鲁斯曼（1976）都要提前。沃金写道：
交易者习惯于根据新信息来行动，这些新信息被认为会对价格产生影响，这些交易者可能会把价格的反向运动当做是他们不知晓信息的价格响应。交易者在购买时是基于信息来决策的，那么当价格运动与他的预期相反时，他就可能会快速地卖出。（p.196） 12
卢卡斯因为“发展和应用了理性预期假说，并由此改变了宏观经济分析并加深了我们对经济政策的理解”而获得1995年诺贝尔经济学奖。