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港股与A股哪个更有投资价值
想知道你对港股市场怎么看？港股的分析逻辑与A股有何不同？港股自2017年后已经连续逼空上涨，站在目前时点上看全年，你对港股和A股的相对收益怎么判断？
我只是泛泛地观察过港股，并没有进行过交易。唯一一次决定以较大资金买入的是阿里巴巴，结果开户手续还没办完它宣布私有化了……坦率地讲，我觉得港股从市场的角度来说有点儿“畸形”，两头在外（上市公司来自我国香港之外，主力资金也不是我国香港本地的），而且所谓的成熟市场监管力度和强制信息披露，和A股相比还是有区别的。
说到分析逻辑，公司级别的基本面分析，我认为全世界的市场都不会有什么区别。但基于两市在品种的审美趣味上确实有不小的差异，港股的小公司、冷门的业务要特别小心，冷门的小公司就更不能简单以“逆向”为追求，所以在投资策略上还是有一定的差异，比如A股你基本上不用太考虑流动性的问题，但港股就要考虑，特别是交易冷清的公司，你不仅要考虑分散持仓的问题，而且具体交易时还应考虑买入在右侧，卖出在左侧。
从市场级别的分析来说，港股估值确实很低，但这不能与A股简单比较，这么多年的估值差必然有其内在的合理性，不能从两市的估值差就简单认为港股投资价值更高。开年以来港股行情确实不错，恒生指数涨了9.85％，但沪深300其实也涨了5.43％，差距并非很大。如果将时间轴拉长点儿来看，同样以2012年两个指数见底至今的涨幅，恒生指数涨了33.88％，而沪深300涨了65.98％，我觉得长周期的数据还是更重要一些。至于你说现在看看今年哪个收益会更好，我觉得对几个月的市场进行预测这大概是“神”的工作。如果你不是投资指数的话，那么完全也有可能市场走势与具体个股走势相背离。
未来哪个市场更有投资价值的关键是看哪个市场能吸引到更多的优质公司来上市，港股相对具有入市门槛低、资本国际化程度高、行政干预小等优势，A股则具有流动性充裕、定价效率高、并且仍在快速发展的优势。
所以，我觉得投资的最重要落脚点还是公司，如果有真正优秀又便宜的好公司、好生意，哪个市场都可以去（毕竟现在开户交易比以前容易多了）。如果是基于不同市场之间的资产配置，也无不可。但不要以短期市场的涨跌来论英雄。实际上我一直讲，A股其实是世界上最好的证券市场之一（以过去20年为限可以把“之一”都去掉），未来10年只要中国经济转型持续推进，证券市场发挥主体融资功能定位不变，这种“幸福”的投资时代还将持续——还是不是世界上最好的我不确定，但我知道足够获得令人满意的复利回报。