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乐视网
但慢慢地，它涉足的领域越来越多，手机甚至汽车都开始被它纳入发展版图，而且都推进得相当快。从好的方面来讲，它能够不断地创造新的预期，而且都是大预期，股市很多时候是对预期的交易，所以很长时间里乐视都是最热门的概念龙头。但从另一方面来说，我们说预期和故事，毕竟与基本面投资还是差距很大。
以未来优势型公司为例，“未来”并不是说梦想越大越好，关键是“优势”。目前我们来看，乐观除了视频与电视能形成较紧密的生态优势关系外，手机和汽车上的优势在哪里呢？甚至可以这样说，手机和汽车本身其实就不是一个很容易形成差异化竞争优势的行业，在很多时候，这种行业的周期因素要远远强过优势因素。特别是乐视目前面临三个主要问题：
第一，竞争对手都异常强大，手机里的苹果、三星、华为；新能源里的老牌汽车厂商、特斯拉、比亚迪等电动汽车新贵等，乐观做这些行业的优势是什么？说实话看不到。
第二，智能手机正在进入成熟市场阶段，中国的汽车市场也告别了粗放快速增长阶段（当然新能源汽车这块增速还很高），增量小了以后，存量厂商的竞争势必会更加激烈，这将造成经营和现金流上的更大压力。
第三，乐视开始遇到现金流的麻烦，它开始需要和时间赛跑了。
所以，所谓的未来优势型公司，并不是看谁画饼最大谁最敢干，而是看其当前所见的优势能否在未来带来较高确定性的更大回报周期，其ROE是否具有趋势性的向上抬升的逻辑。
总的来讲，乐视这种公司是属于典型的高风险类别，谁也不能说它一定失败，但确实看不到其高成功率的扎实逻辑基础。这种公司容易大胜或者惨败，这是由其公司性格导致的，这点在投资上也是类似的。