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用杠杆战胜房价可行吗
【2017年3月11日】如果目标是在中长期内跟上或超过京沪房价涨幅，用类似按揭的利率、期限和杠杆率（杠杆率要比按揭差一些，毕竟要留一些空间，现在对于腾讯，盈透证券的融资用满杠杆大概是1:3，自己计划最多用到1:1.5或1:2，而且还是逐步实现），融资买腾讯，用定期不定额的定投方法，大概参考60周均线和TTMPE，当年和下一年PE等指标，尽量在低点多买，在高点少买或不买（参考历史回测数据，但尽量平滑投入，不追求成本最小化），原则上只买不卖，上述策略是否靠谱？主要的风险在哪里？有何优化建议？
你的这个计划，我有一个坏消息和好消息要告诉你。坏消息是这个计划里的变量条件太模糊，比如你说的中、长期，多长？5年还是10年，或是20年？而且其中的一些设想没有太多胜率的必然逻辑，比如60周均线法，这本质上是用过去的表现推导未来，可能在惯性区间内是有效的，但放长了来看没有什么逻辑。另外只买不卖未必是最好的选择，特别是在腾讯目前已经创新高附近的价位而言，最好的预期也就是明牌投资，在其产业地位未受到实质挑战的前提下，几年下来，亏钱确实概率不大，但超额收益未必理想。
好消息有几个。
第一，你的目标是从目前开始跟上或者超越京沪房价涨幅，这个对比指标目前所处的赔率有利于你目标的实现。目前京沪房价过高是不言而喻的，一个泡沫化的指数，其最好的结果就是通过时间来消化泡沫，其本身已经失去了超额收益的基础；
第二，从目前已有的长期数据统计来看，长期而言，证券类资产都是超越房产收益的，而且是大幅超越，如果你相信中国也不例外，那时间是站在股票资产持有者这边的；
第三，目前的资产比价是建立在房地产资产拥有一手王牌（城市化进程高峰、人口高峰、收入提升高峰、M2连续十几年高增长等），而证券类资产处于熊市环境（但无论是从财富结构、未来资产投向潜力还是经济转型前景来看，都刚刚处于繁荣期的前夜）。常识告诉我们，资产周期的力量其实就是各种变量条件在盛衰之间的轮回转换，一种资产把好运气都用完了之后，其之后的表现往往是平庸甚至令人失望的。反之亦然。所以站在以上三个层面，你用股票资产战胜这个指标的概率都很大。
我的建议如下：
第一，不建议上杠杆，长期的比拼最重要的是存活，而杠杆始终是存在突然死亡的问题。
第二，不建议专门投一只股票，一个黑天鹅可能就会满盘皆输。建议用资金在中证500、红利指数、消费指数等几个A股的优质指数里进行挑选，构建一个指数组合。在确保现金流无忧的情况下，执行你的“低位多买，高位减持或者不买”的策略，稍微可以优化的是熊市或者至少合理估值范围内定期投资，大量购入。在牛市到了人人都成为“股神”的阶段起码减仓到3成以下（这3成到了熊市确认后右侧操作进一步减仓），这样首先你长期绝无爆仓或黑天鹅的风险，利用股市周期律，短波动强烈的特点又能进一步增厚收益，同时对专业能力的要求较低，可执行度高。