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均胜电子
（2）从费用结构来看，优秀的汽车配件厂商财务费用率往往很低，甚至是负数。但均胜电子财务费用率几乎与销售费用率一样，而销售费用率和管理费用率的占比又明显低于优秀汽车配件厂商，看起来公司确实在销售和研发上的重视程度远不如利用财务杠杆来收购扩张。从历史经营绩效来看，ROE好的时候也不过只有十几个点，还是主要靠的高负债杠杆，ROA低得可怜。
（3）从历史表现来看，公司的内生性增长其实很平庸，出现较高增长的2017年和2013年都是并购带来的。问题在于，仅靠并购的增长价值大吗？如果是一个盈利能力强又有较好增长前景的公司，为什么会卖给你呢？而如果被并购的公司本身经营情况就不好或者面临天花板，那么交给均胜电子这样一个自己的经营历史都很平庸的公司，被调教成功像沃尔沃被吉利催化出第二春的概率有多大呢？我个人对此是怀疑的。大规模并购能带来业绩规模的攀升，但是对于每股收益以及ROE的贡献却很难说，经常是大幅低于预期。
总之，均胜电子布局的领域很好，公司显然也有足够的野心。但我个人认为，一个公司的素质首先要看内生增长的实力，对外并购并不在于规模扩大而更看重优质业务领域和优质客户资源的导入和后续转化。现在汽车电子和智能领域，几乎是全世界最热门的细分行业，各个汽车配件巨头或者电子产品巨头，无不虎视眈眈投入巨大资源，推出各种产品，可以说竞争十分激烈。在这个领域，我个人觉得，还是有能力自我研发、推出高壁垒产品的公司更为靠谱。