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汽车零配件行业
（1）汽车零配件不像整车，整车的消费属性太强，消费者比较在意品牌心智消费。零配件由于是面对汽车厂商，最终靠的还是产品和服务的性价比，而这是长期可以习得的；
（2）目前很多国内零配件厂商已经打入一线合资车厂，甚至直接出口海外一线原厂。国内企业竞争力是可以走出去的，毕竟大多数汽车零配件并不像发动机或者芯片一样高不可攀，更多的是经验性的技能；
（3）国内很多企业由于后发，在精益生产、智能制造、自动化方面反而更有优势；
（4）海外一线整车企业的利润率长期徘徊在低个位数水平，一线车企是有降成本动力的。不少车企最赚钱的市场就是中国市场，国内零配件企业性价比普遍优于国外同行，进口替代的逻辑是存在的；
（5）汽车是第一大工业品，中国又是世界第一大汽车生产和消费国，天花板很高。这个行业理应诞生国内优秀企业；
（6）很关键的一点是目前市场大跌，很多公司的估值确实已经很便宜了，大部分在十到二十倍之间。
市场对于汽车行业的一些偏见：
（1）中国市场增速放缓。这点我觉得不足为虑，理由如上面第5条。以国内企业现在的地位，天花板还早；
（2）下游整车厂太过强势。但同时这也是两面性的，车厂的认证门槛极高，时间极长，对已经突破车厂的零件商来说，这是很好的护城河；
（3）资产较重。很多零部件厂商属于总资产的制造业。但还是两面看问题：下游车企，尤其是外资车企，计划性非常强，产品规划周期短则两三年，长则三五年。这就使得和它们紧密配合的零部件厂商获得了很好的可视性，甚至可以说零部件厂商是获得了车厂的车型订单“承诺”后才会扩张产能，不见兔子不撒鹰。产能节奏和营收节奏基本吻合，可预测性强。这和其他制造业订单容易大起大落不太一样；
（4）新能源。只要避开单纯的汽油能源车零配件厂商即可。而且说实话，很多汽油能源车配件厂，估值甚至到了十倍出头。至少十年内汽油车还会广泛存在，外资已经不会再投入这些领域，这些国内企业反而有不错的成长空间。
（1）汽车零部件是我国进口工业品第二大品类，长期来看，这个技术含量的产品没有理由维持这么大的逆差，因此进口替代是一个长期逻辑。这其中，国产车崛起和新能源化可能是最重要的机遇，前者天然有利于国产配件的渗透（比如，日本品牌整车厂商就捆绑了大量的日本本土配件商，外人就很难渗透），后者提供了一个绕开传统精密部件的弯道。但从目前来看，国产品牌驱动因素更明显一些，后者真正脱颖而出的还没看到。总体而言，这个生意不是溢价类别的。
（2）汽车零部件这个生意的优劣特征都比较突出。好的一面是进入优质客户需要严格的认证壁垒，且日常服务属于合作研发，需要大量的协调定制设计，所以客户黏性较强。另外，这个生意的成本控制也很关键。所以生意的壁垒是比较高的，下游又是海量市场空间，成功夺得多个细分市场龙头的公司会是大市值公司。缺点在于，下游非常强势（对目前国内零件商是这样，但本质上这取决于零件商的技术创新和不可替代性，比如博世这种公司对国产车和二、三线品牌是很强势的，车厂很多时候要看它的脸色，这也是国产车推动国产零件替代的一个因素），每年产品基本都要被迫降价，资产重（但有的现金流不见得差），由于汽车产业周期波动较大，自身固定成本高，因此也容易受到行业波动的影响。进入壁垒高的另一面就是扩张新客户和放量比较缓慢，产能节奏不对也容易错失机会。
（3）与手机零部件商相比，汽车零部件更复杂和非标准化，进入门槛更高，但放量弹性也小得多。虽然汽车配件价值远高于手机零部件，但手机市场一是巨头垄断一款机型，动辄放量几千万，二是手机型号更新频率比汽车型号更新要快得多。从定性而言，手机配件商容易高弹性（切入大客户热门型号），但竞争格局变化较多。汽车零件放量相对就慢，一旦在某个细分专业领先就更容易形成长期优势，被替换颠覆的难度更高。
（4）汽车零部件业包含类别实在太复杂，其中技术复杂度、毛利率以及市场格局相差非常大，很难一概而论。从上面的逻辑推导，产品技术标准高，直接进口替代的，下游占据势头最好的优质国产车龙头的，打通了著名外企车厂供应壁垒的，有新能源重要配件产品的，可能更值得长期关注。当然，高效经营，管理精细，有产业雄心更是好公司的标配，这就不多说了。