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风华高科
其实你在提问题的时候，已经说到了一个很关键的变量因素：前提是保持稳定盈利预期的情况下。那么，所有的分析其实就要顺着这个核心去梳理。
首先判断一下，风华高科是不是那种能熨平行业周期起伏的公司？也就是说，是否能在MLCC价格波动下维持稳定的盈利能力？一般能做到这点的需要以下几个条件：
（1）公司具有超强的定价权，本身就可以左右行情价格；
（2）公司虽然不具有定价权，但具有超强的一体化成本控制能力，下游产品的价格波动可以靠着自己产业链一体化的优势得以化解；
（3）公司上述两项都不具备，但是业务多元化，多个增长产品占比结构均衡，增长的驱动来源多样化，也可以相对熨平某一个产品价格波动的影响；
（4）在价格波动下降的情况下，出货量能够大幅提升，用量增弥补价跌。
风华高科首先肯定不属于第一点，整个MLCC高端被日本村田、韩国三星等掌控，中、低端是国巨、华新科等，风华高科我没记错的话，MLCC的市场占有率只有3％多一点儿（2017年的产量占全世界产量的3.5％左右），是没有任何话语权的。
第二个能力风华高科目前也不具备，这个从粉体到浆料再到专用设备都是壁垒很高的，短期没看到风华高科突破的能力（这点从其历史极低的净利润率也可以看出来）。
第三个和第四个方面稍微好一些，2018年半年报MLCC占收入比重34％左右，占利润比重55％，FPC和片式电阻器等产品能提供一定的缓冲。
同时公司今年1月份自筹资金4.5个亿，建设新增月产56亿只MLCC，技改扩产项目（2017年年底MLCC产能约为1450亿/年，这个扩产项目带来450亿左右的增量，弹性约为30％），也就是说，价格下降幅度如果小于30％是可以被量弥补的（当然也就没有增长了），不过这个项目的达产日为2019年12月。
综合来看，风华高科对于MLCC的价格波动还是会具有很大的敏感性，不具备脱离开价格波动谈增长的基本结构和能力。
回到MLCC行业来看，由于它属于被动元器件中的基础元件，其需求刚性很足，并且随着物联网、5G和汽车电子化这个大趋势的发展用量会越来越高。所以其中长期的需求前景是很乐观的。但价格是供需两端的结果，这个变数就很多了，难以判断。仅以短期1年左右的时间来看，行业倾向于认为价格会稳定在高位。
这个结论目前有较强的逻辑性，因为一方面需求刚性足，另一方面扩产必需的烧结炉等主要设备目前交期已经延长至14～18个月，所以很难出现短期突然暴增的产能。另外，由于产量占比较低，所以其扩产短期也很难造成对全行业的冲击。但变数也有，比如目前MLCC下游需求近40％来自智能手机，中国手机市场近期下滑了20％，会不会影响需求？另外，当前的价格是否准确反映了供需，还是中间商囤货夸大了供需矛盾？这些变量情况都可能引起价格波动，毕竟在短期那么大的涨幅下，产生明显的波动也是很正常的。但这些波动就会被敏感度高的厂商在业绩中反映出来，也许市场会就此在预期上进行强烈地反映。
至于说管理层素质等，我觉得风华高科暂时还谈不上考虑这个问题，主要矛盾没在这儿。总体而言，我觉得这个行业和这个公司，其实都谈不上“稳定”的性质，其特征主要在“弹性”。也就是说，这种公司的某个弹性往往会让人惊喜，而中、长期稳定性往往会让人失望。