Local EPUB Text
总结
未知
总结
在本章中，我们通过开放的国际经济视角来理解国家之间的贸易与投资是如何进行的。当将净出口加入GDP等式中时，我们得出了一个有意思的结果：一个国家的进出口差额与外国投资水平相等。实际上，如果一个国家购买的比出售的多，就需要从国外借钱来支付进口商品。这个重要的等式被称为国际收支恒等式，贸易差额与资本流量之间的紧密联系是理解中美贸易逆差与美国对华债务的关键。
我们提出了中美贸易逆差的两个解释，正如一枚硬币的正反面。第一个解释是美国储蓄不如中国多，所以美国需依赖其他国家的投资。根据国际收支恒等式我们知道，如果外国投资水平较高，那么一定存在贸易不平衡。
第二个解释就是从中国进口的商品价格被人为地压低了，因为中国货币价格是被设定在市场均衡点之下的，即低于市场价格。廉价的中国出口品意味着贸易差额为负，美国需要为其支出举债。
1.给出贸易差额的定义，并描述美国贸易的基本趋势
贸易差额是出口价值减去进口价值，亦被称为净出口。汇率的变化对净出口有影响：当汇率较高时，国内商品价格昂贵，外国商品较为廉价，于是净出口低；当汇率较低时，净出口高。
2.给出间接投资以及外国直接投资的定义
有两种外国投资类型。直接投资是指当一家企业对海外投资表现出积极的兴趣，例如，修建并管理工厂。间接投资是指投资其金融证券，例如股票、债券，但是企业继续由当地居民运营。直接投资和间接投资一起构成了一个国家的净资本流出，是一国在国外投资量的度量。
3.解释贸易差额与净资本流出之间的关系
贸易差额与资本净流出在国际收支恒等式中是相关的，等式中表明：NX=NCO。这一恒等式是一个会计恒等式：如果一个国家出现贸易失衡（正的净出口），就意味着该国将钱借给了其他国家（正的资本流出）来支付购买商品的价款。
4.通过国际市场上可贷资金的供求关系解释影响国际资本流动的决定性因素
净资本流出是由其供求决定的。净资本流出的供给即为国民储蓄减去国内投资。净资本流出的需求由本国利率以及外国利率决定。当本国利率很高时，净资本流出低，因为外国资本会涌入国内市场。当外国利率很高的时候，净资本流出也很高，因为资本会外流以寻求高回报。
5.利用国际市场上的可贷资金解释国际金融体系中的事件
很多事件都会对国际市场上可贷资金的供求造成影响。对经济的信心增强会减少资本流出量，也会降低利率。由于政府赤字增加而导致的储蓄减少会使可贷资金的供给曲线左移，利率升高，净资本流出减少。
6.描述汇率及其决定因素，并解释汇率是如何影响贸易的
汇率是用外币来表示本国货币的价值。汇率有两种表示方式，用本国货币表示或用外币表示。汇率会随着一国货币相对其他货币走强或走弱而升值或贬值。
汇率是由本国货币的供求决定。而供求又受以下其他几种因素的影响：对国内国外物品与服务的偏好、国内利率、国外利率以及国内外投资的可感知风险。
7.解释固定汇率和浮动汇率，以及货币政策如何影响这两种汇率制度下的货币价值
固定汇率是一种由政府规定而非由市场决定的汇率。通常而言，固定汇率的设定是与其他稳定货币挂钩的。另一方面，浮动汇率是由市场决定的。就货币政策而言，固定汇率意味着货币政策的无效，任何货币供给的变化都会被政府在外汇市场上的行动所抵消。而在浮动汇率下，货币政策才是有效的。