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比率立权
图2-16显示的是这个策略的赢利图形。它有一个上行方向的收支平衡点，也有一个下行方向的收支平衡点，只要在到期日时标的物的价格在这两个点之间，它就赢利，如果在到期日时标的物的价格刚好等于卖出期权的定约价，它就实现了它可能达到的赢利最高点。你也许已经看出，这个图形同出售裸跨式套利的图形是一样的，因为这两个策略的赢利图有相同的图形，它们是相等的策略。
比率立权（ratio writing）是裸跨市套利的先行者，至少就挂牌期权市场的历史来看是这样，因为在有挂牌看跌期权以前的若干年内已经有了挂牌看涨期权。这个策略被认为是“中性”策略，因为只有股票价格停留在一定的交易范围之内，你才有利可图。
你也可以通过卖空标的物和出售两手看跌期权来构建一个比率立权。这是一个很少有人用的比率立权的形式；不过，如果考虑一下赢利图形，你就会意识到它同前面所说的比率立权是相同的。对股票期权来说，除非你是一个专职的交易者，并且能够从你由卖空销售而产生的信用中获取利息，否则的话，看跌期权比率立权就不如看涨期权比率立权。对期货期权来说，看涨期权比率立权所产生的潜在赢利同看跌期权比率立权所产生的潜在赢利应当是相同的，虽然看涨期权的流动性常常要比看跌期权的要高，由于这个事实，在任何市场中使用看涨期权立权也许都更有利一些。