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1月下旬的买进点
也许这是因为机构近年来变得更为激进了，只要钱到手，马上就投资进去。2004年肯定是如此，不过，在一个熊市里它们是否会过早就冲进去买股票，这是值得怀疑的。不管怎么说，这个体系的跟踪记录显示在表5-19中。
从表5-19中你可以看出，1986～1998年，这个体系有着杰出的跟踪记录。在这段时间只有1年是亏损的（1992年），总的说来，以关盘价为基点来看，从进入的价格点位起，几乎没有往下的跌幅（表5-19最右面的那一栏显示出，在1998年以前，跌幅几乎每年都是零）。事实上，在有的年份里，甚至在交易日间都没有从进入价位往下的跌幅，也就是说，从第一天起，市场的次日开盘就跳高，然后一路走高。
但是，近年来，这个体系有了问题，它们之中的大部分是同这样的事实有关：你不能把头寸保持5天，4天似乎是优化时段，有时甚至是3天。拿2004年作为例子：买进的点位是1 128.4（SPX的价格），当时是1月28日，也就是1月的第18个交易日。在以后的4个交易日里，SPX上扬了8点，在2004年2月3日，也就是第4天，关盘关在1 136点。但是，到了第5天，它下跌了将近10点，使得这个体系记录了又一个亏损年（表5-19的最后一行）。同时，2000年也值得提一提，这一年的赢利很高，可是跌幅也很大。用期权来交易的人应该没事儿，用期货来交易的人则有可能被止损出局，如果亏损在跌幅中显得过大的话（顺便说说，这个跌幅全部出现在这个系统的第1个交易日里）。
下面是1999～2004年的经过修正的数字（见表5-20），它们显示出，总的说来，在这段时间里是有市场的上扬，但是它们没有持续到5天之久。
你可以看到，近年来，第5天常常是一场灾难（事实上，现在我们是否有一个据此而来的，在第5天卖空的体系呢）。
结合这些最新数据，交易这个系统的方法是：①使用期权；②在第4天，如果你的头寸里有赢利的话，尽量取走它们。使用期权使你可以在进入交易的时候知道你的最大风险是什么，也使你可以等到跌幅过去（就像在2000年那样），而不必慌张地砍仓。如果你光是在第4天就出场，你的结果会比表5-19中所显示的要好得多（不错，你在2000年会失去15点的赢利，但是你仍然有赢利）。表5-21显示的是自从1999年以来在第4天结束的时候的结果。这显然是一个进步，6年中有5年是赚钱的而不是赔钱的。因此，更好的体系目前应当是修正到在4天之后就出场。如果你对第5天也看好，你可以将这个头寸的一部分保留下来，看一看在这一天情况的发展，使用某种严格的交易日间止损，以防出现另一个下跌的第5天。