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数据
如果你认为不值得花时间同纯股票比率打交道的话，你最好记住，许多年来，在抓住市场时机这方面，纯股票比率所提供的信号比其他任何宽基市场比率所能做得到的都要好得多，譬如说，它比任何指数看跌-看涨比率都更有效。事实上，有证据说明，纯股票比率是“最纯粹的”比率，因为股票期权中很少还有跨市套利的活动，而且大部分资金管理者不是买进股票看跌期权作为保护，而是买进指数看跌期权，所以对于反向运作者来说，股票期权代表了一个更明了的综合画面。
简单的看跌-看涨比率是用下面的公式计算出来的
例如，看一看IBM。在一天交易结束的时候，你可以把所有单独的看跌期权的交易量加在一起，然后，用所有单独的看涨期权的交易量的总和去除它。这个就是这一天的IBM的“标准的”看跌-看涨比率。有的交易者会观察日间的比率，不过，在我的经验里，除非是有极大的交易量，这样的比率没有什么太大的用处，而且，出现极大交易量通常是同某个新闻事件联系在一起的，不管这个看跌-看涨比率的指向是什么，这个新闻事件对股票的运动都会起主导作用。
美元数加权的看跌-看涨比率是用下面的公式计算出来的
你把每个期权的交易量乘以它的价格，然后找到所有看跌期权的总数，再除以所有看涨期权的相似的总数。为了简化，你可以用关盘价去乘关盘时的交易量；不过，如果你有这样的能力的话，你可以一天之中不断通过用每一价差（tick）上的价格去乘以加起来的交易量，从而计算出加权的比率。
加权的比率所衡量的是，相对在看涨期权上所花的美元数，在看跌期权上花了多少美元。比起光是交易量来，这个数字一般来说更有意义。考虑一下这样一种情况，假定有1 000手看跌期权是按每手0.10的价格在交易。对大部分期权系列来说，这都是一个很大的交易量，但是在这里，实际付出的美元数只有10 000美元。同时，假定有另一手交易，使用一个稍微实值的期权，也就是入行的投机者常常会使用的那种期权：100手合约，每手价格为5，这就是50 000美元的投机。因此，在标准比率里，第1手交易要比第2手多出10倍（1 000手合约对100手合约）；而在加权比率里，第2手交易权是第1手的5倍（50 000美元对10 000美元）。这就是为什么加权比率常常是一个更有用的指标，因为它衡量的是人们把钱放在什么地方。
除非你自己计算，否则很难得到这样的比率。我们公司，McMillan Analysis Corp.，每天确实就若干种股票、期货和指数以及纯股票计算这样的数据。读者可以通过订购我们的看跌-看涨比率图像服务（或者是通过我们的网站www.optionstrategist.com 的“策略园地”，或者是通过电子邮件递送的“看跌-看涨图像”周报）而得到这些数据。
加权比率一般提供更极端的读数以及更及时的信号。因此，相对标准比率，它是一个更为可取的比率，不过标准比率也可以提供许多出色的信号。
请注意，看涨期权交易量在前面提到的分数里是分子，因此，看空的活动导致看跌-看涨比率上升（可以想见，标的工具与此同时在下跌）。反过来，看涨期权的交易量是这个分数中的分母，因此，较低的看跌-看涨比率反映了看多的活动（可以想见，标的物的价格与此同时在上升）。
这些比率自身可以被表达为相对比率，也可以表达为绝对比率。例如，如果交易的看跌期权同看涨期权的数目相等，那么这天的比率数字就是1.00（绝对数字）或者100（百分比）。我比较喜欢用“百分比”，因为接受它的人更多。
人们习惯用移动平均数来减小数据的起伏，我几乎总是使用一个21天的移动平均率，不过，有的时候使用一个略为长一些的平均率，像是55天移动平均率，也会有帮助。21天移动平均率每年在每个标的工具上提供6～8次信号。因为我主要是一个头寸交易者，这对我来说就够了。如果你想要做更多次数的交易，你也许应当把比率弄得更短一些，不过，这样你就有可能承受为大量拉锯运动所影响的风险。