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第一节 天能科技
这家公司是预披露新政第一家，由于业绩与行业背离，被媒体抓了个正着，媒体通过招投标入手辅以现场核查基本坐实了其涉嫌提前确认收入的财务问题，证监会稽查大队从资金流入手进一步坐实了其虚假回款问题。
天能科技在2012年2月1日进行招股书预披露，2月3日即受到媒体质疑，公司在4月份便撤回IPO申请，但这并未能使它逃脱制裁。
对于被质疑的上市项目所涉及的中介机构，证监会一般会在日常监管中予以关注。在2012年8月证监会会计部和上海专员办针对大信会所的现场检查中，发现审计会计师底稿中存在多处针对同一销售收入收集的证据不一致等问题。
随之，天能科技一案被移交至证监会稽查部门，2012年9月21日正式立案，由稽查总队派出大约20人的团队启动调查。
作为一家被誉为“集科研、开发、制造、销售为一体的大型太阳能光伏高新技术企业”，天能科技在招股书中的亮点，在于一系列支撑上市关键三年期的业绩暴增的光伏项目。这些项目也成为调查的指向所在。
据负责本案的稽查人士介绍，稽查总队收到线索后，便开始分析案情、制订调查计划。这是一个关键阶段，由于目前稽查资源紧缺，要在行政调查中兼顾效率与公平，就必须在前期分析讨论中选好抓手，以便在后续现场调查中取得突破。
这时候，两个异常点引起调查人员注意。首先是前期线索中指向了三个光伏项目——应县道路亮化工程、朔州金沙植物园照明工程和朔州和谐小区亮化工程，它们皆在天能科技上市前最后一个财务期2011年1~9月发生，分别为公司的第一、第四和第五大收入项目。三个项目的毛利率显著高于其他项目。
三个项目中的朔州市应县道路亮化工程是向山西省应县公用事业局提供光伏系统产品，涉及4000余万元的太阳能路灯更换。“但应县是朔州市辖下唯一不产煤的县，2011年全年财政体量才2亿多元，却耗资4000多万元换太阳能路灯。应县经济不发达，项目还没结束就把钱打给天能科技，这不合常理。”一位参与调查的人员告诉记者，另外山西当地电价相对较低，这从成本上也很难解释。这些不正常迹象都触动了办案人员的敏感嗅觉。
2011年正是天能科技冲刺上市的阶段，此前几年光伏行业比较红火，公司前几年的收入和利润还相对可观。但之后行业形势很快急转直下，天能科技存在为求上市而粉饰业绩的动机和可能。
通过以上分析判断，调查方向很快锁定上述三个光伏项目。2012年10月，稽查人员进入实地调查。
“我们要做的第一步就是去公司把全部的原始单据控制住，固定下来。”上述办案负责人指出。
第二步是对拿到手的财务资料进行分析，提炼疑点，为下一步的项目实地核查做好基础。“发现很多疑点。”调查人员回忆指出。
与此同时，另一部分的调查人员着手对公司高管与项目工程的甲方进行访谈。“这两步完成之后就根据项目所提供的银行账号去查它的银行资金，看看这些资金是如何流转的。”上述调查人员介绍说。
“先算未来钱”和左右手游戏
经过两个多月的现场调查，案情的轮廓日渐清晰。调查人员前期的判断得到证实——在上市前的最后一“公里”，天能科技开始了一系列造假行动，手法是提前确认收入加虚增收入。
由于上述三项工程皆为政府采购的市政工程，但当地政府在这三项工程中没有履行招投标程序，就与天能科技签订合同，“这些合同从法律上来讲是无效的。”一位律师对记者指出。这背后的逻辑是，一旦天能科技上市成功募集资金，就会在当地扩大再生产，这就可以解释这些违规合同签订为何出现。比如在应县道路亮化工程项目中，天能科技已经在该县设立了子公司，一旦募集成功就可以扩大投入当地的再生产。
这种提前确认收入造成的结果是，朔州金沙植物园第二期所需光伏项目招标时间是2011年10月，朔州和谐小区亮化工程的招标结束日为2011年第四季度，应县道路亮化工程招标开始和结束的时间均为2011年12月，这三项工程在天能科技招股说明书预披露时都尚未完工验收，却被天能科技在2011年9月末就确认了收入。
除了提前确认，天能科技还采用一系列关联公司的倒账来完成虚增收入，这点是调查人员从回款速度上发现的。
“在现金流方面，按照行业和市场规律，市政工程的回款一般是比较慢的，但是天能科技的很多项目回款速度却异于同行。”上述调查人员指出。
这是天能科技使用的障眼法，它注册了一系列空壳公司，这些公司无生产经营场所，无具体业务，甚至其中一家公司的董事长就是天能科技实际控制人秦海滨的前司机，而这位司机本人对这个董事长头衔却毫不知情。
稽查人员在调查中发现，天能科技新员工入职的第一件事，就是上交身份证，这为运作空壳公司提供了方便之举。
有了这些空壳公司在手，天能科技首先通过为相关公司提供担保贷款获取资金，再通过这些公司将资金打入相应工程的甲方账户，甲方账户再把钱打回到天能科技，从而帮助其提前确认收入，然后天能科技再把资金转回到关联公司。
一来一回，便完成了虚增收入的过程。调查结果显示，上述三项工程涉及4个关联公司倒转资金，在三项工程上虚增利润达到3815万元。
[1] 杨颖桦，天能科技暗道：首例IPO撤单企业造假处罚案内幕，21世纪网，http://www.21cbh.com/HTML/2013-6-1/5NMzA4XzY5NzY5NQ.html.