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1.3.2 股票投资的三个盈利要素
投资者追求股票投资的盈利，必须关注三个核心影响因素：找到拥有股价持续上涨潜力的股票，选择合适的投资时间，选择合适的退出时间。
1.找到拥有股价持续上涨潜力的股票：成长的力量
好的公司并不直接意味着股价可以持续上涨，我们可以看到A股的上市公司中不论是营业收入排名靠前的中石化、中石油，或是利润排名靠前的工商银行、建设银行，或是每股收益靠前的贵州茅台、中国平安，其股价表现不一定是最佳的，一些公司表现甚至落后于大盘。
笔者认为股价的影响因素中更多地体现了成长的意义。拥有成长性，一个濒临破产的企业也可以凤凰涅槃，重焕生机；丧失了成长性，优势公司也可能转入到一个价值毁灭的过程。这需要估值体系的重建，需要股价的变动来体现。
选择合适的投资标的，重于一切，投资者不必急于一时买入股票，更重要的是关注它、了解它。和贵州茅台几乎同一时间上市的ST狮头2014年年底复权后的价格甚至低于其上市价格，如上市之初持有至今，将无收益，对比贵州茅台，反差何其大哉！
一个优质的公司的价值，就在于它拥有其特有的韧性，可以抗拒时间的压力和各种纷扰，虽然也有挫折，但优质可以支撑其逐渐恢复，继续保持增长。有一种简单投资方法，忽略日线和月线的变化，唯一的策略就是坚定地持有优质公司的股票。
2.选择合适的投资时间：时间的力量
10万元的投资，在上涨10倍后达到100万元的市值，在目前A股非ST股每日涨幅限制下，如第二天上涨10%，即增加盈利10万元，对应原始投资增加1倍；以后每天投资涨幅在最初投资额10万元的基础上每收获1个涨停板，对应初始投资就上涨1倍以上，这就是时间复利的价值。而这个过程中的投资时间越晚，价值增值越小，风险也越大，因此初始投资的买点非常重要。
时间是好投资的朋友，也是坏投资的敌人。时间会最终检验价值投资是否正确。米兰·昆德拉曾说：“在时间的乱山碎石中流过，两岸的景致并不重要，重要的是溪流将流向沃野还是沙漠。”
复利的意义更在于，收益率并不急在一时，只要企业不犯大错坚持做对的事情，良好的回报只是时间问题。除贵州茅台、格力电器外，典型的还有伊利股份、云南白药、同仁堂等优质股票，目前的价格与其当年发行价相比，都有惊人的增长。
3.选择合适的退出时间：转向的力量
退出意味着你不再看好这家公司的未来成长，急流勇退，在其股价的顶点逃生。
即使是贵州茅台、格力电器这样的股票，也有阶段性的高低点。我们从两家公司的历史股价图中可以看出，从短时间轴来看，有几个阶段性顶点，基本上是公司利润增长率达到相对高点时，这对于长期价值投资者而言也是可以考虑策略性、暂时性减仓或退出的时刻。
我们还要关注一个特殊的退出情况。在极端情况下，一种强大的外力，就是来自系统性的摧枯拉朽的破坏力量。如同耕作，在正常的情况下，由于农夫每个人水平不一，农作物的产量和质量就有高低不同，每年收成也不同。外部环境也有影响，有风有雨，有丰有歉。但一旦遇上百年大旱这种系统性破坏情况，庄稼会颗粒无收。这种外力与你的耕种水平无关，我们能做的是何时都要留点余粮，以备不时之需，同时保持警醒的心，时不时看一下天气预报，极端天气总有事前征兆，我们要留心观察天气转向的风险。
这也提醒着我们，巴菲特年回报不到30%，贵州茅台和格力电器的年回报也就在30%左右。如果投资的股票一段时间的收益率远高于正常水平，那我们就该警惕了！股票有突然的波动性，需要关注转向的风险，短期过度的波动终究还是会回归到一个正常的轨道。