Local EPUB Text
受限现金陷阱
【案例1】2005年3月25日，西安达尔曼（600788）在上海证券交易所被终止上市，达尔曼是沪深两市首只因未能在规定期限内披露定期报告而被交易所实施终止上市的股票，老板许宗林携巨款举家出走曝出达尔曼巨额财务窟窿，该公司除了2003年度曝出亏损外，连二连亏都没经历就退市了。
事后，证监会又一次“后知后觉”对此案进行了查处，证监会指控达尔曼实施了重大财务造假及虚假陈述，包括2002年、2003年年报共计虚构销售收入40 621.66万元，虚增利润15 216.97万元，2003年年报虚增在建工程21 563.21万元以及重大信息未披露或未及时披露，主要包括巨额对外担保及诉讼事项。
证监会同时对审计师提出两项指控，一是指控审计师未能揭示4.27亿元大额定期存单质押情况，理由是中国人民银行《单位定期存单质押贷款管理规定》第二条规定，“单位定期存单只能为质押贷款的目的而开立和使用”。而相关审计人员在对4.27亿元定期存单审计时，未进一步实施必要审计程序，以揭示达尔曼以4.27亿元定期存单质押为其他单位贷款提供担保的重大事项。二是指控未能识别1.06亿元虚假钻石毛坯，理由是2002年12月，达尔曼从其关联单位西安达福工贸有限公司一次购入1.06亿元虚假钻石毛坯，数额巨大且未取得购货发票。审计师在对达尔曼该存货审计过程中，虽然实施了存货盘点等相关的审计程序，但未能保持应有的职业谨慎。
【案例2】新疆天业（600075）：这是一家西部农业公司，据2005年半年报，该公司资产总额42亿元，净资产12.6亿元，资产负债率70%，可该公司2005年半年报货币资金余额高达10亿元，其中有3.3亿元是定期存款，查遍该公司半年报，没有发现该笔定期存款作质押，在该公司高现金高负债背后潜藏着巨大风险，笔者怀疑至少这3.3亿元已被用于作担保甚至根本就不存在，因为该公司还有很多异常表明大股东占用关联方资金以及上市公司收益性支出资本化的事实。
【案例3】莫高股份（600543）：这是一家2004年IPO的新股，首募3亿元现金，2004年现金流量显示经营性现金流净流出17 976万元，而该公司2004年主营收入只有26 877万元；2005年上半年经营性现金净流入16 159万元，货币资金余额高达31 038万元，而其总资产也只有83 608万元。其在货币资金备注中称：在15 000万元是半年期定期存款，即是半年期定期存款，为何不列入“其他货币资金”，并将此从“现金及现金等价物”中剔除，更关键的是，还有2.45亿元贷款还没有偿还的情况下，为何要搞定期存款？当然，公司会争辩这是募集资金，要专款专用，可是为什么2004年会出现1.8亿元的经营性现金净流出呢，难道就没有占用募集资金？当然，更关键是这笔资金除了存定期外，还没有受其他限制，如质押等？
【案例4】西安民生（000564）：该公司2005年半年报披露货币资金还有2.9亿元，而据2004年年报披露，该公司货币资金余额是2.96亿元，但附注称：截至2004年12月31日，本公司在本公司第一大股东海航集团有限责任公司的下属子公司海航集团财务公司存有定期银行存款，金额为人民币1亿5千万元。本交易为关联交易。这其中曾有过重大关联交易风波：2004年8月14日，该公司披露的2004年半年报显示，公司在上半年将1.9亿元存入海航集团财务公司，该事项并未按要求进行披露，目前公司董事会已经要求海航集团财务公司按期归还存款，但事实上海航并没有在年底之前归还这笔存款，但2005年上半年货币资金已没有附注且关联交易也没有该笔存款描述，这说明海航已归还这笔贷款，可是现在换了花样，2005年4月，经西安民生股东大会审议通过，决定与北京科航投资有限公司签订《北京科航大厦联建协议》，共同投资联建北京科航大厦项目，该项目西安民生预计投资38 760万元，截至2005年6月30日，已支付项目投资款5 000万元人民币。2004年1.9亿元关联交易披露时，媒体以“西安民生的一则公告揭开海航资金链的冰山一角”，并提出三问：一问，资金紧张的海航集团2003年为什么拿出1.7亿元西进收购没有再融资资格的西安民生？二问，西安民生为何把1.9亿元巨资存入海航集团财务公司？三问，西安民生对如此重大的关联交易为什么既没有经过董事会审议，也没有按时披露？其实我们再加一个事实，2004年西安民生转让民航大酒店，获得股权转让款1.28亿元。海航花了1.7亿元买下西安民生却获得了1.9亿元的存款，现在西安民生又要为科航大厦投资38 760万元。西安民生，我为你感到悲哀，你账上的钱有几分是你能控制的？有多少货币资金是真实的？这38 760万元眼看就要灰飞烟灭，我悲伤啊！
【案例5】锦化氯碱（000818）也涉嫌虚构存款，该公司2005年半年报称货币资金余额45 057万元，其中有14 400万元是定期存款，查遍该年报没有发现此笔存款已作质押。
【案例6】悦达投资（600805）2004年年报现金余额11.88亿元，其中有外埠定期存款5.27亿元——好端端跑大老远去存什么定期存款？且该存款无质押等情况。
笔者打开其2004年年报发现事实果真如此，截止2004年年底，该公司资产总额61.87亿元，其中货币资金11.88亿元，资产负债率63%，银行贷款31.66亿元（包括应付票据5.07亿元）。2004年该公司实现收入11.88亿元，实现净利3 982万元，经营活动、投资活动及筹资活动现金净流入分别6.13亿元、-1.40亿元及-0.04亿元。2004年现金净增加4.69亿元。
2004年报披露：截止2004年12月31日，公司控股股东悦达集团及其子公司占用公司资金净额（悦达集团及其子公司占用公司资金扣除公司及子公司占用悦达集团及其子公司资金）合计为22 629.00万元。其中：本年累计增加138 246.84万元，本年累计减少144 899.44万元，全年平均占用净额48 809.61万元。
2005年半年报显示，货币资金余额减至9.22亿元，经营性现金净流出4.64亿元。货币资金中有5.25亿元是其他货币资金，附注称期末其他货币资金中为办理承兑汇票抵押存款金额51 910.50万元、信用保证金存款659.44万元、外埠定期存款3.24万元。而2004年报中11.88亿元中有9.37亿元是其他货币资金，附注称：期末其他货币资金中为办理承兑汇票抵押存款金额26 429.50万元、信用保证金存款2 639.19万元、外埠定期存款52 700.00万元。
至此，可以百分之百肯定悦达投资外埠定期存款5.27亿元实为虚构或已设定质押，造假目的是掩盖关联方占用上市公司巨额资金违规行为。