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结语
还有两个与股权分置改革相关的因素特别值得关注。
一是业绩承诺，这是股改后的近几年比较容易诱发财务造假的主因之一，也是2006～2008年报审计所必须重点关注的事项。不少公司为了保证股改过关，对近三年的业绩作了承诺，或承诺净利润指标，或承诺净资产收益率指标，有的还承诺分红指标。如果没有完成这些指标，大股东要付出追加送股等代价，即业绩承诺没完成就要赔钱。为避免赔钱，上市公司在大股东的控制下，在权衡财务作假的成本与收益之后，如果觉得造假收益大于成本，上市公司要通过各种会计手段虚增利润以“兑现”承诺，所以注册会计师要高度关注业绩承诺的上市公司近三年业绩是否存在虚增或平滑嫌疑。
二是分析师盈利预期。这是华尔街报表粉饰的罪魁祸首，中国证券分析师目前还没有这么大的影响力，但分析师在估值与定价中的地位越来越重要，这迫使上市公司的管理层不得不重视分析师的盈余预期。为了实现所需的价位，不得不被动配合分析师迎合其预期的盈利，分析师也借此提高自己的身价，从而给予业绩配合的上市公司以更高的估价。
当然，并非所有的因素都使报表粉饰进一步加重，随着整个社会诚信度不断提高，监管透明度不管增强，这会导致高管、注册会计师、保荐人守法意识的提高，道德的提高以及违法成本的加大，会使报表粉饰成本增加，并使报表粉饰的机会及借口因素减弱。总之，后股改时代，报表粉饰动机增加，报表粉饰手法翻新，只有对上市公司的利益输送和会计操纵加强监管，才能有效地降低股权分置改革的社会成本，维护我国证券市场健康、稳步发展。
[1]本文作者为黄世忠，郑朝晖，收录于《财务侦探：发现财务错报》，大连出版社，2008年。
[2]沈一鸣，美国倒签股票期权丑闻，董事会，2007。
[3]天道并购网CEO俞铁成：后股权分置时代中国资本市场并购重组前景展望，http：//www.tdma.com.cn/yanjiu/view.asp?id=526。
[4]此内容已在前文“金融工具会计魔方”中阐述。