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启示
尽管我们始终未曾明确采用期权定价模型对自然资源储量或相关公司进行估值，但它对其他估值方法的影响是不言而喻的：
·价格的波动性会影响价值：大宗商品企业的价值不仅依赖于大宗商品价格，还取决于价格的预期波动习惯。价格对估值重要性的原因是显而易见的——大宗商品价格的上涨会给公司带来更高的收入、利润和现金流。价格的波动会通过改变未开发储量的期权价值而影响到企业价值。因此，如果每桶石油价格从25美元上涨到40美元，那么我们就应预期所有石油公司的价值均会增加。但如价格回落到25美元，石油生产企业的价值有可能不会降至原来的水平，因为市场所感受到的石油价格可能已发生变化。
·处于成熟阶段及成长阶段的大宗商品企业：随着大宗商品价格的波动性日趋加剧，在其他条件不变的情况下，与依靠已开发储量获取现金流的成熟型大宗商品企业相比，在价值上更依赖未开发储量的大宗商品企业在估值上更占优势。在之前提到的例子中，当原油价格本身没有变化而市场感受的价格波动率发生变化时，我们可以预见，巴西国家石油公司在估值上的收获肯定高于埃克森美孚。
·资源储量的开发：随着大宗商品价格波动性的加剧，大宗商品企业会越发地不愿意开采其拥有的储量。如果我们将未开发储量视为期权，而将这些储量看作是行使这些期权，那么标的商品价格波动性的提高，必定会减少企业行使期权的可能性（因为行使期权将损失期权溢价）。
·可视为期权的特征会随着大宗商品价格的下降而得到强化：当期权逐渐体现出更多价内期权的特征时，其时间溢价会减少（占期权价值的百分比）。针对自然资源的期权，这意味着当大宗商品价格下降时（不管储量可行还是不可行），期权的溢价最大，与此同时，期权溢价会随着大宗商品价格的上涨而减少。
总之，如果我们将未开发储量看作期权，那么由于我们采用大宗商品的预期价格来估算收入和营业利润，因此折现现金流估值法通常会低估自然资源企业的价值。在这种情况下，我们忽略了可视为期权部分的价值。同样，对拥有大量待开采资源且价格波动性最大的企业来说，因期权而带来的价格差异也最大。