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内在估值法（折现现金流模型）
决定多元化公司内在价值或折现现金流价值的自变量和决定所有公司估值的自变量都是一样的，包括现有资产创造的现金流、预期增长率、新资产创造的价值、这些资产的风险（体现为折现率）以及公司进入稳定增长阶段之前的时间跨度：
·现有资产：使用总收入评估复杂企业现有资产的价值会带来三个问题。首先，总收入来自分布在全球各地不同企业的投资，这些投资采用的币种、风险特征和投入资本均存在很大差异。考虑到估值基本面的差异，计算这些收益和现金流的价值注定非常困难。其次，即使企业确实按业务和地区分别计量收入，也必须提供资本支出和投资等方面的其他详细数据，但这些信息往往无从获取。实际上，即使是按业务部门划分的收入，也会受到集中成本分配模式的影响，毕竟要弄清哪家公司得益于这些成本几乎是不可能的。最后，公司内部交易和内部融资的存在，还会造成资产、收益和账面价值的混乱，这很容易造成某些资产被重复入账，而另一些资产被遗留在账外。
·增长型资产：和现有收益一样，各项业务和各个地区不仅在增长率方面差异很大，而且增长的质量也不尽相同。为了对增长创造的价值做出合理估值，我们需要在两个关键变量上取得足够的信息——各项业务的再投资金额（和再投资率）及其各自的资本收益率。即便是对从事单一业务的公司，要获取这些信息就已经非常困难了，更何况在这些复杂的多元化公司中，由于资本支出通常集中发生在母公司层面，而且资本的账面价值则分布在部门层面，因此此类信息更是无所知晓（因为业务分布无须披露资产负债表），或是即使存在，也不足信（因为资金已分配到各项业务）。此外，由于公司在不同业务和不同地区的扩张速度不尽相同，因此其加权增长率是动态变化的。
·折现率：如果说不同企业具有不同的风险特征，而且在全球不同地区从事经营会导致公司面临不同的国家风险，因此要对跨国公司涉足的诸多业务风险（及其资本成本）进行估计，必然会产生两个问题。第一个问题是，我们需要取得针对每一项业务的风险指标，而不是整体企业。比如说，在评估飞机业务的风险和价值时，通用电气总贝塔系数的意义并不大。第二个问题涉及计算整体公司风险指标所需要的各项业务权重。由于不同企业的增长率是变化的，因此其权重并不固定。折现率的另一个输入变量是财务杠杆，它在业务分部层面是很难衡量的，这不仅是因为公司承担的负债不会按部门分解，还因为我们只能取得整家公司的股权市场价值，个别企业的股权市值显然无从获取。无论是对于折现率还是现金流，我们还要面对一种难以厘清的困境：一家跨国公司创造的现金流是采用不同货币计量的，而且发行的债券通常也会采用多种货币。考虑到通货膨胀率、无风险利率和折现率可能因货币而异，因此，对相同的输入变量，我们可能会得到不同的估计值，每一个估计值依赖于我们采用的货币。
·终值：当一家公司同时涉足多项业务时，极有可能出现的情况是，某些业务已进入稳定增长阶段，其他业务还处于高速增长阶段。因此，在预测整家公司完全进入稳定增长阶段之前的现金流时，可能会人为延长成熟型企业的现金流。另一个因素也加大了这个环节的复杂性。公司可能会分立、分拆或剥离它们认为被市场低估的业务，这就会彻底改变公司在稳定增长阶段的结构。
总而言之，即使多元化公司估值的输入变量在分类上没有变化，我们也可能在每个变量上都要面对更多的估计问题。