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本章小结
有些投资在本质上就是无法估值的，认识这个事实不仅有助于节约我们的时间，也会减少不必要的困难和失败。在本章里，我们将投资划分为四类，从可创造现金流的资产，到货币和大宗商品，最后是收藏品。我们可以对具有现金流创造能力的资产进行估值或是定价，也可以决定是否成为一名投资者——根据价格与价值的比较确定买入和卖出的对象，也可以选择成为一名交易者——只需关注资产的定价即可。对于货币，我们只能根据其作为交易媒介和价值存储手段所具有的效率，通过与其他货币的比较而给出定价，但我们无法对它们给予估值。按照这个逻辑，我们只能交易货币，却不能投资于货币。对于大宗商品，估值需要我们对宏观经济形势作出判断，但这并不容易做到，因此，对它的定价更多依赖于期权。最后，针对艺术品之类的收藏品，我们只能对其进行定价。按照上述原理，我们可以考虑涉及诸多类别的混合型投资。尽管黄金是一种大宗商品，但是在更多情况下，我们则是将它作为货币进行定价。因此，黄金的价格与其实际可以投入的用途甚至是产量关系不大，相反，它更多地依赖于人们如何认识黄金作为货币所发挥的职能。加密投资类型多样——从比特币等只能定价的加密货币到既可以被定价也可以估值的ICO。而炫耀性资产可以作为资产进行估值，但交易价格反映了它们作为收藏品而享有的溢价。