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三、互联网金融产品时髦投资——P2P产品的甄别
案例描述
500亿“e租宝”的庞氏骗局
2015年1月14日，备受关注的“e租宝”平台的21名涉案人员被北京检察机关批准逮捕。其中，“e租宝”平台实际控制人、钰诚集团董事会执行局主席丁宁涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款。
“e租宝”当初对外宣称其经营模式如下：由集团下属的融资租赁公司与项目公司签订融资租赁协议，形成融资租赁公司对项目公司的债权，然后，在“e租宝”平台上以融资租赁公司转让该等债权的形式发标融资。这种模式听起来属于P2P的债权转让模式——投资者的收益来自项目公司偿还的租金，融资租赁公司收取债权转让的利差，“e租宝”平台赚取中介费。
然而，据媒体报道，“e租宝”从一开始就是一场“空手套白狼”的骗局，其所谓的融资租赁项目中95%都是假的，丁宁甚至指使专人，花费大笔资金向企业购买信息，对项目进行包装。伪造项目的同时，“e租宝”还投入大量金钱做广告，用高额的收益率来诱惑投资人。据报道，丁宁等人通过“e租宝”平台一年半内非法吸收资金500多亿元，受害投资人遍布全国31个省市区[1] 。
律师分析
P2P产品投资出了事谁担责
P2P产品是指个人与个人之间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。P2P借助互联网信息传播的优势，通过P2P撮合资金借贷双方。它是一种金融创新模式，一经推出后就如火如荼。但是，对于这种新型互联网金融模式，我国目前的监管规定和手段都相对滞后于现实的发展，这种模式的风险越来越受到关注。
1.借款方的信用风险
各P2P平台在进行交易撮合时，主要是根据借款人提供的身份证明、财产证明等信息评价借款人的信用。但是，借款人很容易假造证明信息，给信用评价提供错误依据；另一方面，即使是真实的证明材料，也存在片面性，无法据此做出全面的信用评价。
2.网络平台门槛低、良莠不齐的风险
我国对于金融机构的监管非常严格，需要金融从业资质。而P2P平台公司属于新兴事物，无论法律规定还是监管手段都不完善，导致进入这一行业的门槛较低，从业人员素质不齐。有的平台业务员没有金融知识，仅经过简单培训就上岗，甚至像“e租宝”这样利用网贷平台对投资者进行集资诈骗的案件也时有发生。网贷业务这种早期发展的乱象，对投资者来说风险很大。
3.理财产品本身的风险
有些网贷平台打着创新的旗号，做着打法律擦边球的事情，比如网贷平台资金实际投资自己的项目、募集资金形成资金池，甚至将债权进行“拆标”向投资者转让并承诺高息……这些行为已经突破了网贷平台的中介定位，在平台和投资者之间存在着信息的巨大不对称，极易引发风险，甚至造成非法集资的群体事件。
4.平台管理和内控不健全的风险
作为一种金融创新模式，P2P网贷业务发展只有几年，市场远不成熟。和内部风控强大的银行等金融机构相比，P2P平台缺乏专业的信贷风险管理人员，缺乏贷款风险管理的知识、资质，因此很难把握和处理好平台运营过程中出现的问题，当产生大量的坏账，就只能倒闭或“跑路”。根据统计，仅2015年1月至10月，就有677家P2P网络贷款平台负责人“跑路”，这背后不知多少投资者遭受损失，所以，“e租宝”绝不是一个孤立的案子或偶然现象。
解决策略
互联网金融投资要透过包装看实质
面对P2P的上诉风险，应当采取哪些风险防范措施呢？我们建议您做到以下几点：
1.尽量选择有第三方担保的P2P投资
作为一种互联网金融服务的创新模式，P2P也在不断尝试新的服务模式，以促进业务的发展。目前，有不少P2P平台上的融资项目提供了第三方担保，这种第三方担保包括两种情况，一种是借款人或其关联方自行提供的担保，一种是平台的关联方或合作方提供的担保。投资者在投资P2P产品时，尽量选择有第三方担保的产品，同时应当判断用以担保的资产或保证人的担保能力能否覆盖投资风险。
2.考察并谨慎选择具体平台
尽量选择大的、口碑好的平台，并了解团队成员、业务人员是否有相关的从业经验及金融专业背景。建议从各平台官网上了解他们的风控系统和流程，您也可以向业务人员进行咨询和了解，如果他们不能给您满意的答复，那您就要慎重考虑了。
3.理性投资，分散风险
尽量避免将一笔资金投入到一个平台的一个项目上，可以选择投资到多个平台、多个项目上，以避免风险在一个平台或一个项目上集中发生，导致资金的损失。
4.高利率回报广告要小心
如果平台发展过于迅速，一夜之间冒出很多广告，而且承诺很高的投资回报，这个时候你一定要在心中打个问号——在目前利率不断下降、实体经济不景气的大环境下，这么高的收益率如何获得支撑？如何保证到期兑付？千万不要贪图所谓的高收益，忽略了理性投资和风险意识。
由于篇幅所限，我们只能选择以上三种理财方式来分析投资风险和应对策略。但是没有关系，不管您打算做什么样的投资理财，我们团队为您总结了“投资理财八大纪律”的建议，供您参考：
1.明确自己的理财目标
人生阶段和家庭情况不同，理财目标也会不同，在进行资产配置前，要清晰了解自己当前的财富目标是急着挣钱，还是保住财富的安全。目标不同，投资方向也会不同。
2.了解自己的风险承受能力及投资风格
正如前文所言，分析评估自己的风险承受能力要客观，认真对待银行的风险评估测试，了解自己是保守型、稳健型还是激进型，在此基础上配置相关风险级别的产品，切忌“越级投资”！
3.综合平衡资产配置的“三性”
理财并不是收益越高越好，对于投资理财而言，投资者应当综合考虑产品的收益性、安全性与流动性。比如2015年上半年股市特火，不少人倾一生积蓄进入股市，结果7月股灾赔个精光，这就是典型的只考虑收益性不考虑安全性的结果。
4.选择稳妥的投资渠道
很多投资者同时是多个金融机构的客户，建议您购买理财产品前，详细了解各家渠道的特点，包括渠道的风险控制能力、客户经理专业水准、对客户的增值服务（如有些银行为高端客户提供私人律师服务）。
5.实现资产配置的多元化
俗话说得好——不要把鸡蛋放在一个篮子里。高净值人士在进行资产配置时，应当适当多元化，高风险的、低风险的都配一些。目前市场上的理财产品琳琅满目，至少有上百种，建议您根据自己的实际情况选择五到六种进行配置，以分散投资风险。
6.实现投资理财的错期配置
不同理财产品的投资周期不同，如银行理财产品的投资周期一般较短，保险、私募股权基金的投资期限较长。期限短的产品资金流动性好，但也存在一定的缺点——在利率不断下降阶段，无法锁定利率。而对于投资期限比较长的产品，如保险产品，如果在利率较高的时期购买，那么由于保险产品投资期限跨度较长，在整个投资期限内投资者可以按照合同约定持续享有较高的利率，而不受利率下跌的影响，实现锁定利率进而锁定收益的理财功能。所以，建议您根据不同产品的特点，对产品进行短、中、长期的错期配置，在资金流动性和利率锁定之间实现平衡。
7.挑一个专业水准高的理财规划师
目前中国金融界服务于高端客户金融资产投资的理财经理多达数十万，如果您是某几家金融机构的长期高端客户，那么您一定要选择一位专业水准高、投资理财经验丰富的客户经理为您服务，就跟您希望有一位好医生成为您的保健医生是一个道理。当然，优秀的银行等金融机构在一位客户经理的背后还有很强的团队综合力量的支持，所以如果有条件的话，建议您考察一下金融机构是否有能力提供“1＋1＋N”的团队服务模式（即一位客户身边围绕着一位客户经理＋一位技术投资总监＋金融机构外部N家专业合作机构）。
8.筹划境内、境外资产的分别配置
目前越来越多的高端人士考虑移民，如果您或您的家庭成员有移民的打算，或者子女需要海外留学，建议您将一部分家庭资产做境外的配置，包括境外商业投资、境外买房、境外配置金融产品，等等。这样的话，一来万一自己在境内的事业出现不可预料的风险，还有境外资产做支撑；二来还可以将家庭的移民或子女留学规划与海外资产配置结合起来，解决资金出境的困难以及实现境外生活的便利。
[1] 案例来源：新华网财经频道201 6年1月31日报道《“e租宝”非法集资案真相调查》（news.xinhuanet.com/fortune/2016-01/31/c-1 1 17948306.htm）。