Local EPUB Text
9.7.1 支持独立性的事件
支持中央银行独立最强有力的观点是，如果中央银行受制于更多的政治压力，就会导致其实施有通货膨胀倾向的货币政策。许多观察家认为，在一个民主社会中政治家是短视的，因为他们想要赢得下届选举，并受这一目标的驱动。如果将这作为主要目标，他们就不可能将促进物价水平稳定作为一个长期目标来关注，而是去寻找短期内解决高失业率以及高利率等问题的方法，即使短期的解决方案会导致长期的不良后果。例如，较高的货币增长率最初可能使利率降低，但之后随着通货膨胀的加剧，利率可能会再次上升。当利率较高时，国会或总统控制下的中央银行是否会采取提高货币增长率的政策，即使最终会导致将来的通货膨胀和更高的利率水平？中央银行独立的支持者认为是这样。他们相信与政治绝缘的联邦储备体系会更关注长期目标，因此会捍卫稳健的美元和稳定的物价水平。
上述观点的另一种说法是，政治过程可能会导致政治经济周期（political business cycle），即在每次选举前，会采取扩张性的政策来降低失业率和利率。而在选举过后，这些政策的负面影响（高通货膨胀率和高利率）开始显现，从而需要采取紧缩性的政策，政客们同时希望公众可以在下一次选举之前忘记这些事实。一些证据表明，这种政治经济周期存在于美国，受控于国会和总统的联邦储备体系会使得这一周期更加明显。
将中央银行置于财政部的控制之下（使其更容易受到总统的影响），也被认为是十分危险的，因为中央银行可能被财政部利用，要求其购买国债来弥补财政赤字。[1]中央银行帮助其解除财政压力可能会导致经济中出现更严重的通货膨胀。独立的中央银行能够更好地抵制来自财政部的压力。
支持中央银行独立的另一个理由是，对货币政策的控制权十分重要，不能交给那些在诸如减少财政赤字或改革银行系统等重大经济问题上，由于缺乏专业知识而很难作出决策的政治家们。我们还可以从委托-代理问题的角度来表达这一观点，这已在第7章中进行讨论。中央银行和政治家们都是公众（委托人）的代理人，正如我们所看到的，他们都有按照自身利益而不是公众利益行动的动机。支持中央银行独立的观点认为，与中央银行相比，政治家的委托-代理问题更为严重，这是因为政治家考虑公众利益的动机更小。
事实上，一些政治家更希望中央银行保持其独立性，可以将其作为“替罪羊”，减少公众对他们的压力。私下里反对具有通货膨胀倾向的货币政策政治家，由于害怕不能连任，也会被迫在公众面前支持这一政策。独立的中央银行可以推行政治上不受欢迎但有利于公众利益的政策。
[1]多数中央银行被禁止从财政部手中直接购买国债（除非是替换过期债券）；联邦储备体系只能在公开市场上购买国债。这一禁令的一个可能的原因与上述观点是一致的：中央银行会发现为财政部弥补巨额财政赤字十分困难。