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计算题
1.一种债券每年支付80美元利息（票面利率为8%）。该债券还有5年到期，到期日将支付1 000美元。假设贴现率为10%，债券价格是多少？（回顾第3章和第12章的内容。）
2.一种零息票债券票面价值为1 000美元，到期期限为20年。投资者将从这些债券中获得10%的年收益率。该债券应该以什么价格出售？（注意：零息票债券不支付任何利息。回顾第3章的内容。）
3.考虑下面描述的两种债券：
（1）如果两个债券的要求收益率都为8%，债券的价格应该是多少？
（2）试说明债券贴现出售、溢价出售或按照票面价值出售各意味着什么？这两种债券是贴现出售、溢价出售还是按照票面价值出售？
（3）如果两个债券的要求收益率提高至10%，债券的价格将分别为多少？
4.一种2年期，票面价值为1 000美元的零息票债券，当期价格为819.00美元。一种2年期，价值为1 000美元的年金当期价格为1 712.52美元。如果你拥有50 000美元，想投资于这两种债券的其中一种，哪种债券会更好？（提示：计算每种有价证券的收益率。）
5.考虑下面的现金流，所有的市场利率都为12%。
（1）你会为这些现金流支付什么样的价格？如果2.5年后你卖出剩下的现金流，你能够得到的总财富是多少？假设利率保持不变。
（2）这些现金流的持续期是多少？
（3）在你购买这些现金流后，所有市场利率都跌至11%。这对2.5年后你的总财富有什么影响？
6.一种公司债券的收益率为10%，当前正以票面价值出售。边际税率为20%。此外，还存在一种票面利率为8.50%的市政债券。哪一种债券更适合投资？
7.如果市政债券的利率为4.25%，公司债券的利率为6.25%，假定投资者认为两种债券是无差异的，则边际税率应为多少？
8.M＆E公司拥有一种流通中的可转换债券。该债券可以转换成20股普通股（当前交易价格为52美元/股）。该债券还有5年到期，票面价值为1 000美元，年利率为6%。M＆E公司的直接债务正以5%的收益率进行交易。则该债券的最低价格是多少？
9.假设上题中的债务正以1 035美元进行交易。你将如何根据这一情况获得无风险收益（套利）？
10.10年期，票面价值为1 000美元，年利率为5%的债券正以6%的收益率进行交易。当期收益率是多少？
11.票面价值为1 000美元的息票债券，还有1年到期。当期收益率为6.713%，到期收益率为10%。该债券价格是多少？
12.1年期贴现债券票面价值为1 000美元，并以900美元购买。该债券的到期收益率是多少？贴现基础上的收益率又是多少？（见第3章和第12章。）
13.7年期，票面价值为1 000美元，年利率为8%的息票债券，当期收益率为7.5%。该债券可以在2年后以1 010的价格赎回。假定该债券将被赎回，那么该债券的收益率是多少（被称为赎回收益率）？
14.20年期，票面价值为1 000美元，年利率为7%的息票债券。10年后该债券可以以1025美元的价格被赎回。如果债券以6.25美元的赎回收益率进行交易，则该债券的到期收益率是多少？
15.10年期，票面价值为1 000美元，半年利率为9%的息票债券，名义到期收益率为8.8%。该债券的价格是多少？
16.你的公司拥有以下债券：
如果利率从8%提高至8.5%，那么公司资产组合的价值变动大约是多少？（回顾第3章。）